上市公司社會(huì)責(zé)任與股東價(jià)值研究.pdf

1、目前，隨著我國(guó)的大力發(fā)展，國(guó)家經(jīng)濟(jì)總量不斷增加，城鎮(zhèn)化進(jìn)程也不斷加快，國(guó)內(nèi)企業(yè)數(shù)量也隨之增多。但是，數(shù)量多了難免良莠不齊，產(chǎn)生了諸多源自于企業(yè)的社會(huì)問(wèn)題。其中企業(yè)社會(huì)責(zé)任問(wèn)題越來(lái)越凸顯，隨著經(jīng)濟(jì)的高速增長(zhǎng)和社會(huì)的高速發(fā)展，越來(lái)越多的由企業(yè)引發(fā)的社會(huì)問(wèn)題層出不窮，企業(yè)社會(huì)責(zé)任問(wèn)題越來(lái)越為人們所關(guān)注，也吸引了眾多理論界和實(shí)踐界的重視。傳統(tǒng)昀財(cái)務(wù)理論追求的是企業(yè)價(jià)值最大化，從而忽略甚至違背了其他利益相關(guān)者的利益訴求，這樣必然會(huì)導(dǎo)致企業(yè)社會(huì)責(zé)任

2、的缺失。這也從側(cè)面反映出了我國(guó)許多企業(yè)的社會(huì)責(zé)任意識(shí)淡薄，不愿意履行企業(yè)社會(huì)責(zé)任，認(rèn)為履行這樣的責(zé)任會(huì)增加企業(yè)成本從而減少股東和企業(yè)的利益。
　　本文依托利益相關(guān)者理論、系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)理論、聲譽(yù)理論等，以我國(guó)2010-2014年間上市公司為樣本，通過(guò)檢驗(yàn)企業(yè)社會(huì)責(zé)任報(bào)告及鑒證對(duì)股東價(jià)值的影響，分析我國(guó)企業(yè)社責(zé)任表現(xiàn)、報(bào)告及鑒證對(duì)于股東價(jià)值的提升作用。通過(guò)研究，本文得出結(jié)論:(1)企業(yè)良好的社會(huì)責(zé)任表現(xiàn)能提升股東價(jià)值;(2)披露企業(yè)社會(huì)責(zé)

3、任報(bào)告能有效傳遞社會(huì)責(zé)任表現(xiàn)的信息，增強(qiáng)社會(huì)責(zé)任表現(xiàn)與股東價(jià)值之間的正向關(guān)系;(3)企業(yè)社會(huì)責(zé)任報(bào)告鑒證可以促進(jìn)社會(huì)責(zé)任表現(xiàn)對(duì)企業(yè)市場(chǎng)價(jià)值的提升作用，但是并沒(méi)有顯著降低企業(yè)系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的作用。
　　本文在設(shè)計(jì)實(shí)證部分的回歸模型時(shí)，對(duì)股東價(jià)值的衡量標(biāo)準(zhǔn)分別采用了Tobin'Q與貝塔兩個(gè)衡量標(biāo)準(zhǔn)，使得衡量標(biāo)準(zhǔn)更加全面。通過(guò)回歸系數(shù)及其顯著性檢驗(yàn)，觀察這些解釋變量對(duì)Tobin'Q與貝塔的影響。最后，本文在穩(wěn)健性檢驗(yàn)中應(yīng)用潤(rùn)靈社會(huì)責(zé)任評(píng)分代替