我國IPO抑價影響因素分析.pdf

1、IPO抑價在全球范疇內都是一個極為普遍的現(xiàn)象，一定程度的抑價有其存在的合理性，但IPO抑價率過高就會降低證券市場資源配置效率，影響二級市場正常融資功能，誘導市場投機行為等等，對證券市場的平穩(wěn)運行，健康發(fā)展極為不利。西方國家的許多學者已從多種視角對IPO抑價進行了深入研究，形成了信息不對稱理論、所有權控制理論、承銷商理論、制度理論、投資者情緒理論等眾多成熟理論成果。相比之下，我國資本市場在起步時間、發(fā)展程度、法律法規(guī)、制度等方面都比較落后

2、。我國IPO抑價問題凸顯，但用西方成熟理論不能夠完全解釋，需要結合我國實際情況，進行進一步研究和改善。
　　本文主要以2005年至2014年10年期間國泰安數(shù)據(jù)庫以及Wind數(shù)據(jù)庫提供的我國A股市場三大板塊上市公司數(shù)據(jù)資料為樣本，運用R和SPSS數(shù)據(jù)處理軟件，分別從一級市場新股定價效率角度和二級市場投資者情緒角度分板塊來研究可能對我國IPO抑價率產(chǎn)生影響的因素。最后根據(jù)分析結果嘗試提出了一些能夠降低我國IPO抑價程度的建議及改進措

3、施。本文一共分為六章，第一章介紹了本文的研究背景與意義、研究方法和思路、文章結構創(chuàng)新點以及數(shù)據(jù)來源;第二章介紹了國內外相關的理論研究成果;第三章介紹了我國證券A股市場三大板塊的基本情況;第四章通過選取變量、建立模型分別對主板、中小板、創(chuàng)業(yè)板一級市場發(fā)行價偏離上市公司內在價值的程度進行了實證分析;第五章通過取變量、建立模型分別對主板、中小板、創(chuàng)業(yè)板二級市場投資者情緒對收盤價的影響進行了實證分析。第六章歸納研究結論并根據(jù)實證分析結果提出了建