我國(guó)房地產(chǎn)上市公司財(cái)務(wù)質(zhì)量綜合評(píng)價(jià)研究.pdf

1、自改革開放以來(lái)，國(guó)家對(duì)土地及房產(chǎn)制度的改革，使房地產(chǎn)市場(chǎng)擺脫了傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)的束縛，取得了驚人的發(fā)展，成為我國(guó)經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展的重要推動(dòng)力。目前由于我國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)供求發(fā)展不均衡，造成一二線城市房?jī)r(jià)持續(xù)上升，而三四線城市面臨著巨大的去庫(kù)存壓力。鑒于房地產(chǎn)行業(yè)的重要性及特殊性，有必要對(duì)房地產(chǎn)行業(yè)的財(cái)務(wù)質(zhì)量進(jìn)行有針對(duì)性的分析和評(píng)價(jià)，一方面為企業(yè)深入了解自身經(jīng)營(yíng)狀況提供一個(gè)新的視角，另一方面也為投資者的資本決策提供參考。
　　截止目前，對(duì)上市公司財(cái)

2、務(wù)質(zhì)量方面的研究已較為廣泛，但是到底如何對(duì)財(cái)務(wù)質(zhì)量進(jìn)行定義，卻還未形成統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)；同時(shí)對(duì)財(cái)務(wù)質(zhì)量評(píng)價(jià)方法的選擇也有差異，主要分為兩大類：案例分析與實(shí)證分析。對(duì)于房地產(chǎn)行業(yè)的相關(guān)研究主要集中于業(yè)績(jī)績(jī)效，利用宏觀數(shù)據(jù)對(duì)不同地區(qū)的房地產(chǎn)企業(yè)發(fā)展?fàn)顩r進(jìn)行評(píng)價(jià)?；诖?，本文在深入了解房地產(chǎn)企業(yè)現(xiàn)階段所面臨問題的基礎(chǔ)上，從微觀角度出發(fā)，通過(guò)搜集房地產(chǎn)上市公司的相關(guān)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)并進(jìn)行相應(yīng)處理后，對(duì)房地產(chǎn)企業(yè)的財(cái)務(wù)質(zhì)量進(jìn)行綜合評(píng)價(jià)。
　　為達(dá)到研究目

3、的，本文以房地產(chǎn)上市公司作為研究對(duì)象，將利益相關(guān)者的需求納入考慮范疇，并對(duì)財(cái)務(wù)質(zhì)量進(jìn)行重新定義。在基于利益相關(guān)者模型的基礎(chǔ)上，選擇具有代表性的16個(gè)財(cái)務(wù)指標(biāo)建立因子分析模型，通過(guò)因子分析對(duì)所選390個(gè)樣本進(jìn)行實(shí)證研究：提取6個(gè)主因子，分別是盈利能力因子、營(yíng)運(yùn)能力因子、變現(xiàn)能力因子、發(fā)展能力因子、償債能力因子及獲現(xiàn)能力因子，通過(guò)對(duì)主因子得分及綜合得分判斷我國(guó)房地產(chǎn)上市公司在2011-2015年財(cái)務(wù)質(zhì)量的表現(xiàn)。
　　研究發(fā)現(xiàn)，近五年來(lái)