我國住房價格變動的溢出效應研究.pdf

1、房地產業(yè)既是資本密集、關聯(lián)度高的產業(yè)，又是提供生活必需品的基礎行業(yè)。住房價格的變動不僅受到政府和百姓的關注，同時也成為學者們研究的熱點話題。學者們從不同角度對各類影響住房價格變動的因素進行了研究，而近年來住房價格在空間上表現(xiàn)出的相互關系越來越受到學者的關注。為此，本文首先基于預期理論構建了住房價格變動溢出的數(shù)理模型，并運用空間計量分析技術實證檢驗中國房價變動溢出效應的存在性，進一步考察了住房價格變動溢出的結構突變現(xiàn)象，最后分別研究了住房

2、價格變動均值溢出和風險溢出的傳導路徑。論文的主要結論如下:
　　(1)35個大中城市住房價格變動之間存在顯著的正空間自相關性;城市房價的空間相關性隨城市空間距離的增加而趨于減弱;城市房價的空間相關性隨時間的推移逐步增強。
　　(2)住房價格變動的空間動態(tài)面板模型的實證結果顯示，住房價格滯后項、住房價格空間項和住房價格空間滯后項對住房價格均具有顯著的影響:上期本城市住房價格的變化都會導致本期本城市住房價格的負向變動;本期其他城

3、市住房價格對本期本城市住房價格都有顯著的正向影響，并且2000公里和3000公里以內的城市房價間的影響最強;當城市間距離較遠時，上一期其他城市住房價格的上升都會導致本期本城市住房價格顯著地上升，同時在不考慮距離約束時，這種影響的強度最大。說明在控制了其他影響房價變動的因素之后，可以判斷中國35個大中城市住房市場存在價格變動溢出效應。
　　(3)35個城市中有13個城市在樣本期內存在顯著而穩(wěn)定的房價變動溢出效應，而剩余22個城市在樣

4、本期內同樣是存在住房價格變動的溢出效應，但是出現(xiàn)了結構突變的現(xiàn)象。同時結構突變發(fā)生的時間主要集中在2007年10月至2009年1月之間，期間最重要的經濟時間是2007年爆發(fā)的金融危機，說明金融危機可能是導致城市住房價格溢出效應出現(xiàn)結構突變的外部原因。
　　(4)各經濟區(qū)內主要城市之間存在顯著的住房價格變動均值溢出效應，但具有不對稱性:不同城市在區(qū)域內房價的相互作用中處于不同的地位，區(qū)域中經濟發(fā)展水平越高的城市在住房價格變動的均值溢

5、出中更可能占“主導”地位，經濟發(fā)展水平越低的城市，其住房價格變動更容易受到其他城市的影響。城市住房價格波動所受到的最大沖擊不一定來自其自身，而可能是來自于區(qū)域中其他城市房價波動沖擊。同時溢出的強度不僅與兩城市之間的空間距離相關，而且還受到經濟發(fā)展差距等其他因素的影響。
　　(5)各經濟區(qū)中主要城市住房市場之間均存在顯著的風險溢出效應。其中，經濟發(fā)展水平較低或經濟發(fā)展水平不均衡相較于經濟發(fā)展水平較高的的地區(qū)，城市住房市場的風險溢出更