我國新能源產(chǎn)業(yè)融資效率及影響因素研究.pdf

1、2008年，金融危機發(fā)生之后，環(huán)境問題也越來越受到人民的關(guān)注，新能源產(chǎn)業(yè)在這一背景下成為了經(jīng)濟發(fā)展的刺激點，發(fā)展?jié)摿薮?。由于新能源產(chǎn)業(yè)具有風險高、投資回報期限長等特點，加之我國的股票市場、資本市場發(fā)展不完善，新能源產(chǎn)業(yè)融資較難。鑒于此，對于新能源產(chǎn)業(yè)的融資效率的研究就具有十分重要的意義。
　　本文選取風能、太陽能光伏等新能源上市公司54家，以2009-2013年這五年為研究時間對新能源產(chǎn)業(yè)的融資效率進行分析。
　　對于新能

2、源產(chǎn)業(yè)融資影響因素的研究，考慮到我國新能源產(chǎn)業(yè)的發(fā)展離不開宏觀經(jīng)濟的發(fā)展，因此，影響新能源產(chǎn)業(yè)融資效率的因素也應(yīng)來自宏觀和微觀兩個層面。宏觀層面要結(jié)合國內(nèi)外經(jīng)濟運行狀況以及我國的金融市場運行等因素，而微觀層面則主要是企業(yè)自身如企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模，股權(quán)結(jié)構(gòu)等因素。
　　在對中國新能源產(chǎn)業(yè)包括生物質(zhì)能、太陽能光伏等產(chǎn)業(yè)的發(fā)展狀況以及融資狀況進行分析之后，初步找尋出影響我國新能源產(chǎn)業(yè)融資難的原因；接著運用DEA模型和超效率模型，結(jié)合部分學者的

3、研究成果，構(gòu)建我國新能源產(chǎn)業(yè)融資效率評價指標和模型，對新能源產(chǎn)業(yè)融資效率進行了動態(tài)和靜態(tài)分析，并針對2013年我國新能源產(chǎn)業(yè)的融資效率和這五年中的每一年融資效率變化進行了解釋和分析。最后，以超效率值為被解釋變量，宏微觀因素為解釋變量，運用Tobit截面回歸進行分析，并針對回歸結(jié)果提出一定的政策和建議。
　　我國新能源產(chǎn)業(yè)融資效率未能實現(xiàn)融資效率的有效性，通過回歸分析后，得出影響融資效率的因素具有多重性。鑒于此，在現(xiàn)實中，我國應(yīng)針對