管理者過度自信、市場競爭與企業(yè)研發(fā)投入.pdf

1、研發(fā)投入被認(rèn)為是技術(shù)進(jìn)步和經(jīng)濟發(fā)展的重要推動力?，F(xiàn)階段我國整體技術(shù)創(chuàng)新能力不足，研發(fā)投入偏低，與發(fā)達(dá)國家存在較大差距，這嚴(yán)重制約了我國企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。如何提高企業(yè)的研發(fā)投入水平，已成為目前亟待解決的問題。已有研究主要從內(nèi)部因素、外部因素兩方面進(jìn)行分析，并取得了較為豐碩的成果，但是在傳統(tǒng)研究中，企業(yè)管理者往往被假定為完全理性的經(jīng)濟人，而現(xiàn)實情況是，人們在經(jīng)濟活動中總是或多或少地表現(xiàn)出有限理性的特征。近年來，隨著行為金融理論研究的發(fā)展與深

2、入，學(xué)者們開始分析管理者的非理性行為特別是過度自信對于企業(yè)決策的影響。研發(fā)決策作為企業(yè)重要的戰(zhàn)略決策，同樣會受到管理者過度自信的影響，但相關(guān)研究還較少。鑒于此，本文將探討管理者過度自信對企業(yè)研發(fā)投入的影響，并引入市場競爭，進(jìn)一步探究市場競爭對管理者過度自信與企業(yè)研發(fā)投入關(guān)系的調(diào)節(jié)作用。
　　本文首先依據(jù)委托代理理論、信息不對稱理論、行為金融理論、市場競爭理論等理論，構(gòu)建了管理者過度自信與企業(yè)研發(fā)投入關(guān)系的理論分析框架。其次，采用實

3、證分析法，選取2009-2014年我國上市公司為研究樣本，對管理者過度自信與企業(yè)研發(fā)投入的關(guān)系進(jìn)行實證分析，并探究不同產(chǎn)權(quán)性質(zhì)和不同成長性下二者關(guān)系的差異性。在此基礎(chǔ)上，引入市場競爭，實證檢驗市場競爭對管理者過度自信與企業(yè)研發(fā)投入關(guān)系的調(diào)節(jié)作用，并考察在不同產(chǎn)權(quán)性質(zhì)和不同成長性下，市場競爭調(diào)節(jié)作用的差異性。研究發(fā)現(xiàn)：（1）管理者過度自信對企業(yè)研發(fā)投入有正向促進(jìn)作用，而且在非國有企業(yè)和高成長性企業(yè)中，兩者的正相關(guān)性更顯著；（2）激烈的市場