漸進式利率市場化下我國商業(yè)銀行利率風險評估.pdf

1、1996年，銀行間同業(yè)拆借市場在我國建立并成功實現(xiàn)了拆借利率市場化，這標志著利率市場化改革進程的正式開始。隨后十幾年平穩(wěn)發(fā)展中逐步微調的各種舉措揭開了我國“漸進式”利率市場化改革的神秘面紗。時至今日，我國的商業(yè)銀行也仍處于這種漸進式利率市場化的大環(huán)境之下。2013年7月20日，金融機構貸款利率下限被央行取消，金融機構可以根據(jù)市場具體情況確定貸款利率高低，這一舉措雖然實際效果并不是特別顯著，但是反映出了當局放開利率的堅定態(tài)度。利率市場化在

2、一國金融效率的提升方面效果顯著，誠然，任何事物都有它的兩面性，利率市場化也為商業(yè)銀行利率風險防控開辟了新戰(zhàn)線。在此漸進式進程之中，我國商業(yè)銀行針對利率風險防控仍存在著許多不足，包括管理水平低下、管理方式不系統(tǒng)等。我國學者對在此進程之中商業(yè)銀行利率風險暴露的量化分析方面研究較少，而在此漸進式改革的大前提下，對商業(yè)銀行具體利率風險暴露進行量化分析有利于金融機構進行針對性防控。在此基礎之上，本文從金融時間序列的角度對銀行業(yè)利率暴露展開量化分析

3、。
　　本文首先對漸進式利率市場化的定義及特征進行描述，回顧我國在經(jīng)濟發(fā)展各階段為其所做的努力，然后闡述漸進式利率市場化對我國商業(yè)銀行的影響。之后對商業(yè)銀行利率風險評估方法進行理論分析，對利率風險評估的集中模型進行橫向、縱向對比之后選取直觀易懂的在險價值（VAR）模型展開隨后的實證分析。
　　第四部分的實證研究是文章重點，選用Shibor隔夜利率為研究基準利率，以9家貸款基礎利率（LPR）報價銀行為研究對象，用2014年半年

4、度財務報表為主要數(shù)據(jù)資料，在三個月考察期限內對9家報價行利率敏感性缺口展開具體分析。經(jīng)過一系列的檢驗之后，發(fā)現(xiàn)對數(shù)處理后的時間序列異方差效應顯著、非正態(tài)、2階自相關。經(jīng)過對殘差序列進行t分布、正態(tài)分布、GED分布的擬合比較后，發(fā)現(xiàn)參數(shù)為1.6時GED分布擬合效果最佳，建立GED（1.6）— GARCH(1，1)模型。運用模型反向計算出時間序列的標準差，將此標準差帶入VAR模型，計算出9家利率報價行在一定利率敏感缺口下每日風險暴露值。最后