終極所有權(quán)結(jié)構(gòu)對(duì)審計(jì)質(zhì)量的影響——來自中國(guó)上市公司的經(jīng)驗(yàn)證據(jù).pdf

1、近年來，中國(guó)的資本市場(chǎng)發(fā)展迅速，各種制度不斷成熟，隨著強(qiáng)制審計(jì)規(guī)定的出臺(tái)，聘請(qǐng)會(huì)計(jì)師事務(wù)所進(jìn)行審計(jì)服務(wù)成為上市公司的必經(jīng)環(huán)節(jié)。高質(zhì)量的審計(jì)服務(wù)作為重要的外部市場(chǎng)監(jiān)督機(jī)制，能夠減少上市公司與外部投資者及監(jiān)管機(jī)構(gòu)之間的信息不對(duì)稱，緩解代理矛盾，因而，審計(jì)質(zhì)量至關(guān)重要。然而，頻頻發(fā)生的審計(jì)丑聞引發(fā)了人們的信任危機(jī)，停滯不前的審計(jì)質(zhì)量成為阻礙我國(guó)資本市場(chǎng)發(fā)展的絆腳石。已有的許多研究表明，股權(quán)結(jié)構(gòu)是影響審計(jì)質(zhì)量的關(guān)鍵因素，由于終極所有權(quán)結(jié)構(gòu)能夠更

2、深層次的反映公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)，因而，終極所有權(quán)結(jié)構(gòu)如何影響審計(jì)質(zhì)量逐漸引起了監(jiān)管部門及投資者的關(guān)注。
　　本文從理論和實(shí)證兩個(gè)方面對(duì)終極所有權(quán)結(jié)構(gòu)與審計(jì)質(zhì)量的關(guān)系展開了研究。理論分析部分主要是以公司治理及股權(quán)結(jié)構(gòu)的相關(guān)理論為基礎(chǔ)，從終極控股股東的現(xiàn)金流量權(quán)和控制權(quán)偏離度及性質(zhì)兩方面理論推演終極所有權(quán)結(jié)構(gòu)對(duì)審計(jì)質(zhì)量的影響。實(shí)證檢驗(yàn)部分選用審計(jì)費(fèi)用作為審計(jì)質(zhì)量的替代變量，在控制了公司特征，公司治理，法律環(huán)境和宏觀經(jīng)濟(jì)等因素的條件下分別構(gòu)

3、建了7個(gè)經(jīng)驗(yàn)?zāi)Ｐ?，針?duì)2006-2010年間在我國(guó)滬深兩市交易的424家上市公司組成的平衡面板數(shù)據(jù)樣本(共2120個(gè)觀察值)采用混合最小二乘法考察終極所有權(quán)結(jié)構(gòu)對(duì)審計(jì)質(zhì)量的影響。此外，本文還用會(huì)計(jì)師事務(wù)所的品牌規(guī)模作為審計(jì)質(zhì)量的另一替代變量，以Logistic回歸方法對(duì)實(shí)證結(jié)果進(jìn)行了穩(wěn)定性檢驗(yàn)。結(jié)果表明，終極所有權(quán)結(jié)構(gòu)確實(shí)會(huì)顯著影響審計(jì)質(zhì)量。
　　具體而言：(1)終極控股股東的現(xiàn)金流量權(quán)和控制權(quán)的偏離度對(duì)審計(jì)質(zhì)量的影響。無(wú)論以哪種

4、方式代表現(xiàn)金流量權(quán)和控制權(quán)的偏離度，現(xiàn)金流量權(quán)與控制權(quán)偏離度一次項(xiàng)的系數(shù)均為正，而現(xiàn)金流量權(quán)與控制權(quán)偏離度二次項(xiàng)的系數(shù)均為負(fù)。這說明終極控股股東的現(xiàn)金流量權(quán)和控制權(quán)的偏離度與審計(jì)質(zhì)量呈倒U型曲線關(guān)系，即當(dāng)兩權(quán)偏離度較小時(shí)，激勵(lì)效應(yīng)占上風(fēng)，由于高質(zhì)量的審計(jì)服務(wù)能夠增加公司透明度，提升公司形象，向投資者傳遞積極的信號(hào)，吸引更多的投資者參與投資，為實(shí)現(xiàn)控股股東的長(zhǎng)遠(yuǎn)利益做好準(zhǔn)備，因而終極控股股東有足夠的動(dòng)力購(gòu)買高質(zhì)量的審計(jì)服務(wù)；當(dāng)兩權(quán)偏離度較

5、大時(shí)，壕溝效應(yīng)占上風(fēng)，由于高質(zhì)量的審計(jì)服務(wù)意味著與其他股東共享專屬信息，極大的影響控股股東后續(xù)私人利益的獲取，因而，控股股東不愿意也沒有動(dòng)力購(gòu)買高質(zhì)量的審計(jì)服務(wù)，從而造成對(duì)高質(zhì)量審計(jì)服務(wù)的需求不足。
　　(2)終極控股股東的性質(zhì)對(duì)審計(jì)質(zhì)量的影響。終極控股股東性質(zhì)的代理變量的系數(shù)顯著為負(fù)，說明終極控股股東為國(guó)有型的上市公司相對(duì)于非國(guó)有型的上市公司，由于存在所有者事實(shí)上的缺位，代理鏈條較長(zhǎng)，政府干預(yù)等諸多弊端，導(dǎo)致其愿意支付的審計(jì)費(fèi)用