我國大型黃金礦業(yè)集團應對國際金價波動的策略.pdf

1、黃金具有商品、金融和貨幣三重屬性，影響其價格的因素具有多樣化，黃金價格的劇烈變動對發(fā)展中國家和沒有黃金定價權(quán)國家的經(jīng)濟發(fā)展和金融穩(wěn)定產(chǎn)生諸多不利因素，尤其是國內(nèi)的大型黃金企業(yè)往往損失慘重。因此本文先介紹黃金的三重屬性與黃金歷史上貨幣化和非貨幣化的發(fā)展進程，再對造成黃金價格變動的原因進行分析研究。通過對黃金價格劇烈變動的幾個時間段對比分析，確定哪些因素是當期影響黃金價格的主要相關因素。最后得出在幾個時間段內(nèi)，影響黃金價格的波動并不是一成不

2、變的。原油價格、美元名義有效匯率、美國CPI指數(shù)、美國基金利率，這些因素和當期實際國際政治經(jīng)濟形勢互相配合，形成一個或幾個因素主導黃金價格的變動。本文對影響金價的因素進行原始數(shù)據(jù)分析，得出原油價格、美國CPI與金價為正對應關系，美元匯率、美國利率水平、突發(fā)事件與金價為負對應關系。而突發(fā)事件（一般指主要發(fā)達國家政局、地緣斗爭、金融危機等發(fā)生突變）短期內(nèi)強烈沖擊國際金價，具有不可預測性。為了更有說服力，本文選取黃金價格、石油價格、美聯(lián)邦基金

3、利率及美居民消費者物價指數(shù)四個變量，使用EVIEWS軟件進行了實證檢驗，建立了回歸模型，確定了各個變量對黃金價格的作用大小及方向，并得出CPI作用最大，其次是石油價格，最后是美聯(lián)邦基金利率，且前兩者為正向作用，后者是反向作用的結(jié)論。
　　黃金價格的制約因素明確后，雖然我國已成立黃金現(xiàn)貨和期貨交易所，謀求黃金主導權(quán)，推行人民幣國際化，但現(xiàn)階段距離美國紐約期貨交易所的霸主地位還有很大差距，所以目前我國和國內(nèi)黃金企業(yè)只能有被動接受的命運

4、。因此本文還細致分析了黃金價格處于上升通道、下降通道中對國內(nèi)大型黃金集團的影響。同時，本文對未來金價的走勢進行了預測。通過分析2013年至今的國際政治經(jīng)濟形勢，2014年面臨美國量化寬松貨幣政策的逐步退出，美國各項經(jīng)濟指標的好轉(zhuǎn)，歐洲債務危機前景不明朗，中東、北非等石油主產(chǎn)國爆發(fā)大規(guī)模沖突可能性比較小，除非石油價格暴漲、美國股市大跌、爆發(fā)大規(guī)模通貨膨脹等因素，2014年及未來一段時間內(nèi)黃金價格會一直維持在1150-1500美元/盎司之間

5、波動。在此基礎上，本文并就我國大型黃金集團如何應對黃金價格的波動提出了一定見解。本文認為，我國以美元作為主要外匯儲備的國家資產(chǎn)，因美元貶值而資產(chǎn)巨量縮水，黃金的保值增值功能體現(xiàn)，國家應戰(zhàn)略增加黃金儲備，推動人民幣國際化進程。對黃金企業(yè)來講，要提前布局，合理利用期貨市場的規(guī)避風險作用，積極開展黃金租賃等業(yè)務，最大程度的減少金價波動給企業(yè)造成的損失。
　　山東省內(nèi)某大型黃金礦業(yè)集團的職工，對企業(yè)內(nèi)部的生產(chǎn)運營比較熟悉，希望通過做這方面