上市公司管理層股權(quán)激勵(lì)與企業(yè)績(jī)效關(guān)系實(shí)證研究.pdf

1、隨著我國(guó)資本市場(chǎng)的逐步發(fā)展和公司治理結(jié)構(gòu)的不斷完善，股權(quán)激勵(lì)機(jī)制在我國(guó)上市公司中受到越來(lái)越多的關(guān)注。股權(quán)激勵(lì)作為一項(xiàng)有效的長(zhǎng)期激勵(lì)機(jī)制，早已在西方發(fā)達(dá)國(guó)家得到了廣泛認(rèn)同和施行，雖然我國(guó)推行較晚，但近年來(lái)對(duì)我國(guó)企業(yè)的發(fā)展和內(nèi)部治理都起到了積極作用。國(guó)內(nèi)外學(xué)者對(duì)股權(quán)激勵(lì)進(jìn)行了大量研究，在理論和實(shí)證方面都取得了十分豐碩的成果，但對(duì)股權(quán)激勵(lì)與企業(yè)績(jī)效之間的關(guān)系仍沒(méi)有一致的定論。正是基于此，本文對(duì)兩者的相關(guān)關(guān)系進(jìn)行了探討。
　　 本文在對(duì)

2、國(guó)內(nèi)外研究現(xiàn)狀與股權(quán)激勵(lì)理論概述的基礎(chǔ)上，從地域、行業(yè)、激勵(lì)水平等方面對(duì)我國(guó)股權(quán)激勵(lì)的實(shí)施現(xiàn)狀進(jìn)行了分析。在實(shí)證研究中，選取了我國(guó)99家實(shí)施股權(quán)激勵(lì)的上市公司為樣本，以其2010年12月31日的數(shù)據(jù)為研究對(duì)象，選取反映企業(yè)償債能力、營(yíng)運(yùn)能力、盈利能力、發(fā)展能力和現(xiàn)金流量能力的14項(xiàng)指標(biāo)進(jìn)行因子分析，得出企業(yè)綜合績(jī)效；然后以企業(yè)綜合經(jīng)營(yíng)績(jī)效為因變量、管理層持股比例為自變量、總資產(chǎn)和資產(chǎn)負(fù)債率為控制變量進(jìn)行回歸分析，研究管理層股權(quán)激勵(lì)與企業(yè)