關于我國存款保險費率厘定的研究.pdf

1、存款保險制度是指為從事存貸款業(yè)務的金融機構設立一個專門的保險機構，各金融機構必須或自愿按參保金額的一定比例向保險機構交納保費;當參保機構發(fā)生經營危機時，由存款保險機構向其提供財務救助或直接對存款人給予部分或全額賠付的制度。存款保險的主要目標在于避免銀行擠兌與系統(tǒng)性危機，保護存款人利益。
　　學界關于存款保險制度的研究主要從組織形式、投保形式、覆蓋范圍以及資金來源等角度展開，其中最主要的困難與分歧來自對費率制度的設計與保費的估算。合

2、理的保費制度應該在保證存款保險基金足額支付問題參保銀行部分或全部存款的同時有助于降低相關各方的道德風險并減少逆向選擇。
　　從各國的實踐經驗來看，在存款保險制度在建立之初普遍采用單一費率制度，單一費率制度不考慮參保銀行規(guī)模大小、風險差異等要素，在執(zhí)行過程中操作相對容易也便于管理，但由此造成了低風險銀行對高風險銀行的隱形補貼，嚴重扭曲市場激勵。
　　在20世紀80年代石油危機時期經歷了眾多銀行經營失敗之后，最先建立存款保險制度

3、的美國開始轉向建立以風險調整為基礎的差別化費率機制，此后更多國家和地區(qū)也加入其中。
　　與此同時，學界逐漸形成以Merton模型為基礎的期權定價模型體系和以研究銀行預期違約概率為核心的預期損失模型體系，近年來學者們通過不斷放松原模型假設條件，使模型的更加貼近現(xiàn)實但模型復雜程度也不斷增加。
　　國內運用實證方法厘定我國存款保險費率的研究始于魏志宏(2004)，早期的研究存在直接利用模型而未能與我國現(xiàn)實情況相結合的問題。對期權定

4、價模型，現(xiàn)有文章很少考慮銀行資產收益波動率與股價收益波動率的差異，直接用股價收益波動率當作資產收益波動率進行計算，也未考慮當銀行名義上破產時，監(jiān)管機構一般不會立即對銀行采取破產清算的措施而是允許其在一定范圍內繼續(xù)經營，若問題銀行在此期間內能夠部分或全部償還債務則仍能正常營業(yè)。對預期損失模型，過去的研究主要集中于對預期違約概率的估計，因缺乏相關歷史資料而將違約損失率當作一個常數(shù)，傳統(tǒng)方法計算雖然簡便快捷，但卻缺乏科學性的理論依據。這些對現(xiàn)

5、實因素的過于簡化都會嚴重影響定價的精確性。
　　基于此，本文將研究的重點放在引入了監(jiān)管寬容概念的期權定價模型和以估算銀行違約損失率為核心，將銀行資本配置策略與破產概率模型相結合的預期損失模型。最后作者力求通過在對兩類模型進行實證分析的基礎上分析二者估算結果的異同，并由此勾勒出與國情相符的存款保費厘定體系。
　　全文總體思路為:導論部分簡要介紹了本文創(chuàng)作的現(xiàn)實背景情況、研究存款保險費率厘定問題的目的以及本文的整體架構等基本情況

6、。文中提出存款保險定價是一個復雜的系統(tǒng)性工程，每種定價模型都有它的優(yōu)缺點，這需要在計算結果的精確性與現(xiàn)實可操作性之間尋找一個平衡點。
　　本文第二部分分別對本文要研究的兩大主要問題:存款保險費率的設定方式與保險費率厘定模型的國外和國內的相關文獻進行了回顧。通過厘清自Merton(1977)以來存款保險定價模型的發(fā)展路徑，特別是近年來我國學者結合我國國情對定價模型進行的修正，在對文獻的創(chuàng)新與不足進行總結的基礎之上，建立了本文后續(xù)章節(jié)

7、對利用最新數(shù)據對我國存款保險進行定價的理論與實證基礎。
　　本文第三部分介紹了影響存款保險定價的各個主要因素，全面分析了直接影響費率厘定的保費收取方式與賠付范圍、投保人與投保形式以及保險費率的設定方式等要素。在全面分析各影響因素基本情況后，本文第四部分對與我國在某些方面具有相似特征的德國、韓國和印度的存款保險制度實踐經驗進行了分析與評價，為第五、六章利用定價模型厘定我國上市銀行存款保險費率的實證分析設定了基本前提條件。
　　

8、第五部分是運用Merton模型與在其基礎上衍生而來的R-V模型結合2014年我國上市銀行的最新數(shù)據對它們的存款保險費率進行厘定，本文在梳理各主要期權定價模型數(shù)學方法后，在Meton模型實證結果的基礎之上選取了假設更貼近現(xiàn)實情況、應用性更強的Ronn-Verma模型，并對其進行適當改進。該部分需要解決的主要問題是我國監(jiān)管寬容系數(shù)如何確定以及不可直接觀測的參保銀行資產價值和資產收益率波動性如何估算。本文利用MATLAB編程解決這一問題，計算

9、出了我國所有上市銀行基于2014數(shù)據的存款保險費率。
　　第六部分的重點與創(chuàng)新是將研究核心從傳統(tǒng)預期損失定價模型中的預期違約概率轉向對違約損失率的研究。本文在傳統(tǒng)預期損失定價模型的基礎上引入銀行資本配置概念和精算學中破產概率模型對銀行的損失分布進行擬合，從而估算出銀行的違約損失率;運用穆迪及其他主要評級機構對上市銀行的基礎信用評級估算出銀行預期違約概率并假設參保銀行的風險敞口為存款總額。最后作者得出了我國上市銀行2015年基于銀行

10、資本配置的預期損失定價模型的存款保險費率。
　　最后一部分是本文的結論與對存款保險定價體系的政策建議。文末通過對比不同定價模型的估算結果發(fā)現(xiàn)其估算結果既有一致性又有差異性，作者對對造成差異的原因進行了分析，認為在期權定價模型使存款保險費率被高估。而預期損失定價模型的估算結果期權定價模型更趨近于合理值。
　　本文可能存在的創(chuàng)新點有:
　　(1)在用R-V期權定價模型進行實證分析的過程中，對我國監(jiān)管寬容系數(shù)進行估算時解決了

11、以往研究中直接利用美國經驗數(shù)據估計監(jiān)管寬容系數(shù)的問題，轉而通過我國實際情況進行估算。
　　(2)本文在采用預期損失定價模型對我國的存款保險進行定價時，將論證重點從傳統(tǒng)的對預期違約概率的估算轉移到違約損失率上，通過將精算學中的破產概率模型與銀行資本配置結構相結合，根據巴塞爾新資本協(xié)議，利用銀行貸款損失一般準備擬合銀行預期損失，利用經濟資本（加權風險資產及市場風險資本調整科目）擬合銀行非預期損失，估算出銀行存款損失的預期分布情況并在此

12、基礎上計算銀行基于資本配置預期損失模型的存款保險費率。
　　總之，存款保險體系是否能夠符合我國的實際情況與存款保險費率的厘定方式和費率水平是否能夠真實反映參保銀行的風險水平，都直接影響到了我國廣大儲戶的切身利益與金融體系的穩(wěn)定運行。存款保險費率厘定是一項系統(tǒng)而復雜的工程，在利用不同模型進行費率估算時都需要考慮我國金融體系的獨特性、銀行的經營狀況以及不斷推出的與存款保險定價相關的政策法規(guī)對模型的運作環(huán)境及參數(shù)設置所帶來的影響并加以修