我國(guó)信托公司股票收益率的多重分形特征分析.pdf

1、本文對(duì)我國(guó)信托行業(yè)股票市場(chǎng)的波動(dòng)特征及相互關(guān)系進(jìn)行了分析和研究。選取了在上海證券交易所上市的兩家信托公司——安信信托和陜國(guó)投公司股票的每日收盤價(jià)對(duì)數(shù)收益率序列作為研究對(duì)象。首先運(yùn)用多重分形去趨勢(shì)波動(dòng)分析法（MF-DFA）分別對(duì)它們的多重分形特征進(jìn)行分析和比較，指出了兩個(gè)時(shí)間序列具有多重分形性和狀態(tài)持續(xù)性，同時(shí)比較了兩只股票的分形強(qiáng)度的大小。然后，運(yùn)用多重分形分布熵分析法（MM-DEA)對(duì)股票指數(shù)的波動(dòng)性與時(shí)間標(biāo)度的關(guān)系進(jìn)行進(jìn)一步的研究。

2、分別選擇六種不同長(zhǎng)度的時(shí)間序列作為研究對(duì)象，討論了時(shí)間序列的長(zhǎng)短對(duì)分析結(jié)果的影響。最后，運(yùn)用多測(cè)度多重分形去趨勢(shì)交互相關(guān)分析法（MM-DCCA）討論了收益率序列的交互相關(guān)性，同時(shí)，在標(biāo)度不同和長(zhǎng)度不同的時(shí)間序列情況下，討論收益率序列的分形特征。得到以下主要結(jié)論：
　　1.通過對(duì)兩家信托公司的股指每日收盤價(jià)數(shù)據(jù)的對(duì)數(shù)收益率序列進(jìn)行MF-DFA分析發(fā)現(xiàn)，兩者均具有多重分形特征，且相對(duì)于安信信托而言，陜國(guó)投的多重分形強(qiáng)度更大，因而風(fēng)險(xiǎn)也

3、更大。另外，無論是安信信托還是陜國(guó)投，它們的收益率序列都具有顯著的長(zhǎng)記憶分形特征。
　　2.運(yùn)用MM-DEA方法刻畫時(shí)間序列的分形特征。結(jié)果發(fā)現(xiàn)，在不同的標(biāo)度范圍下，范圍越小且時(shí)間序列越長(zhǎng)，其波動(dòng)就越劇烈，而在大標(biāo)度范圍下波動(dòng)不顯著。
　　3.運(yùn)用MM-DCCA方法分析了安信信托和陜國(guó)投的股指收益率序列的交互相關(guān)關(guān)系。結(jié)果表明，在小標(biāo)度下兩組序列有顯著的交互相關(guān)性，而在大標(biāo)度范圍下，交互相關(guān)性并不顯著。固定安信信托的時(shí)間序列