浙江金融結(jié)構(gòu)影響經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的實(shí)證研究.pdf

1、一個(gè)國家或地區(qū)的金融結(jié)構(gòu)能否為當(dāng)?shù)氐慕?jīng)濟(jì)發(fā)展有效地提供金融服務(wù)，已受到學(xué)術(shù)界的廣泛關(guān)注，國內(nèi)外大量研究文獻(xiàn)表明金融結(jié)構(gòu)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)有推動(dòng)作用，然而對(duì)一個(gè)區(qū)域的研究，大多數(shù)局限于金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的研究中，具體到浙江省，許多學(xué)者只是從金融總量或金融中介的單方面來研究金融發(fā)展或金融結(jié)構(gòu)與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的簡(jiǎn)單線性關(guān)系，少數(shù)能全面綜合考慮銀行、證券、保險(xiǎn)和貨幣的金融結(jié)構(gòu)，以及研究它們之間的長(zhǎng)期和短期的關(guān)系。2012年浙江省經(jīng)濟(jì)增速全國倒數(shù)，受到各界爭(zhēng)議

2、，而浙江省的經(jīng)濟(jì)和金融都在全國處于領(lǐng)先水平，這在某種程度上表明浙江省的金融結(jié)構(gòu)可能與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)存在某種不平衡的問題。因此，根據(jù)現(xiàn)有研究的不足，本文創(chuàng)新性綜合銀行、證券、保險(xiǎn)和貨幣的金融結(jié)構(gòu)來考察浙江金融結(jié)構(gòu)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的長(zhǎng)短期影響。
　　本文首先對(duì)國內(nèi)外相關(guān)文獻(xiàn)和理論進(jìn)行了梳理，得出目前文獻(xiàn)關(guān)于區(qū)域金融結(jié)構(gòu)的理論研究和指標(biāo)選取存在不足，并提出在研究中改進(jìn)以往浙江省的金融結(jié)構(gòu)指標(biāo)選取和研究方法;其次，本文借鑒國外金融與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)關(guān)系的相關(guān)

3、理論，結(jié)合金融經(jīng)濟(jì)的實(shí)際情況，對(duì)金融結(jié)構(gòu)作用經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的傳導(dǎo)機(jī)制進(jìn)行了分析;然后，在理論分析的基礎(chǔ)上，對(duì)浙江省金融結(jié)構(gòu)和經(jīng)濟(jì)發(fā)展的情況進(jìn)行了基本統(tǒng)計(jì)分析。最后，運(yùn)用主成分分析法引入三個(gè)金融結(jié)構(gòu)因子得分（金融總量因子得分、金融融資結(jié)構(gòu)因子得分、金融效率因子得分），然后將它們與人均GDP增長(zhǎng)率進(jìn)行Granger因果檢驗(yàn)、VEC模型和廣義脈沖響應(yīng)函數(shù)分析，以檢驗(yàn)浙江金融結(jié)構(gòu)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的長(zhǎng)短期影響，以及這種影響的方向、程度和時(shí)滯性。通過理論分析和

4、實(shí)證研究，本文得出以下結(jié)論:
　　一、金融總量結(jié)構(gòu)可以借助金融功能影響儲(chǔ)蓄率、儲(chǔ)蓄投資轉(zhuǎn)化率、資本邊際生產(chǎn)率和企業(yè)家創(chuàng)新活動(dòng)，進(jìn)而影響資本積累和技術(shù)創(chuàng)新，從而促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。金融融資結(jié)構(gòu)可以通過經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)優(yōu)化來促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。
　　二、目前浙江省金融是以銀行為主導(dǎo)的金融體系，雖然金融結(jié)構(gòu)已經(jīng)很發(fā)達(dá)并高于全國平均水平，但直接融資能力還有待提高;雖然經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)水平一直位于全國前列，但經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)沒有達(dá)到經(jīng)濟(jì)發(fā)展需要的最優(yōu)結(jié)構(gòu)。
　　三

5、、金融總量因子得分、金融融資結(jié)構(gòu)因子得分、金融效率因子得分，均是引起經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的Granger原因;在長(zhǎng)期里，金融總量因子和金融融資結(jié)構(gòu)因子與人均GDP增長(zhǎng)率之間呈現(xiàn)反向變動(dòng)關(guān)系，金融效率因子與人均GDP增長(zhǎng)率之間呈現(xiàn)同向變動(dòng)關(guān)系;在短期里，金融總量因子的變動(dòng)對(duì)人均GDP增長(zhǎng)率變動(dòng)產(chǎn)生正向影響，金融融資結(jié)構(gòu)因子和金融效率因子的變動(dòng)對(duì)人均GDP增長(zhǎng)率變動(dòng)存在負(fù)向影響。
　　最后，本文立足于現(xiàn)實(shí)情況，將實(shí)證結(jié)果與理論分析進(jìn)行對(duì)比分析，提