企業(yè)所得稅與非稅因素對(duì)上市公司資本結(jié)構(gòu)的影響.pdf

1、企業(yè)價(jià)值最大化是上市公司經(jīng)營(yíng)所追求的終極目標(biāo)，要想實(shí)現(xiàn)這一終極目標(biāo)，一定要依據(jù)企業(yè)本身的經(jīng)營(yíng)狀況來(lái)尋求一個(gè)合理的資本結(jié)構(gòu)。如何在影響經(jīng)濟(jì)決策的繁雜因素中，探索出一種最為合理的、而且有助于企業(yè)成長(zhǎng)壯大的資本結(jié)構(gòu)，這更是企業(yè)管理人員和學(xué)者共同關(guān)注的焦點(diǎn)。緊隨社會(huì)經(jīng)濟(jì)水平的持續(xù)提高，現(xiàn)代稅收制度改革的步伐也日益加快，并逐漸影響人們生活的方方面面，成為經(jīng)濟(jì)決策中不容忽略的因素。
　　本文首先梳理了我國(guó)企業(yè)所得稅稅收制度和優(yōu)惠政策以及我國(guó)上

2、市公司資本結(jié)構(gòu)現(xiàn)狀，然后從融資成本、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、公司治理三個(gè)方面進(jìn)行理論分析。在理論基礎(chǔ)上，分類(lèi)隨機(jī)選取了2008年-2014年在滬深證券交易所掛牌上市的257家上市公司為樣本，分別以資產(chǎn)負(fù)債率和長(zhǎng)期負(fù)債變化率作為資本結(jié)構(gòu)的被解釋變量指標(biāo)，以實(shí)際稅率作為企業(yè)所得稅的解釋變量指標(biāo)，進(jìn)行多元回歸法分析。通過(guò)實(shí)證分析得出了企業(yè)所得稅與資本結(jié)構(gòu)是正顯著，其中資產(chǎn)負(fù)債率與實(shí)際稅率正顯著，長(zhǎng)期負(fù)債變化率與實(shí)際稅率不存在顯著關(guān)系，而非稅因素中公司規(guī)模、