我國信托業(yè)務(wù)的發(fā)展與創(chuàng)新研究.pdf

1、中國國際信托投資公司的成立標(biāo)志著現(xiàn)代的中國信托業(yè)開始恢復(fù)，從那以后中國信托業(yè)得到了長足的發(fā)展。在接下來的的時間里信托業(yè)經(jīng)歷了六次不同程度的清理整頓，中國人民銀行出臺并實施了一系列的法律法規(guī)，以加強(qiáng)行業(yè)的風(fēng)險管理和監(jiān)管。隨著2001年10月《中華人民共和國信托法》出臺，2007年銀監(jiān)又相繼出臺了《信托公司管理辦法》和《信托公司集合資金信托計劃管理辦法》，信托行業(yè)逐漸開始形成以補(bǔ)充商業(yè)銀行和資本市場體系、提供信貸融資服務(wù)為主的商業(yè)模式。中國

2、經(jīng)濟(jì)某些特定領(lǐng)域的融資需求，是傳統(tǒng)的商業(yè)銀行體系和欠發(fā)達(dá)的債權(quán)資本市場所無法滿足的，為信托行業(yè)提供的發(fā)展空間。一方面，在過去的十年中，中國經(jīng)濟(jì)高速發(fā)展，社會財富快速增長，同時，實際存款利率低迷，資本市場表現(xiàn)差強(qiáng)人意，信托行業(yè)受到了高凈值人群和機(jī)構(gòu)投資者的廣泛青睞，獲取了市場上大量的投資資金。另一方面，現(xiàn)行的金融監(jiān)管框架下，信托公司承擔(dān)了特定類別財富管理產(chǎn)品開發(fā)的功能，即“出借”信托牌照給受監(jiān)管限制無法涉足某些投資領(lǐng)域的其它金融機(jī)構(gòu)，例如

3、銀行與證券公司。這兩方面的因素共同促成了信托行業(yè)的井噴式增長。造就了中國信托業(yè)過去十年跳躍式的增長，形成并培養(yǎng)了巨大潛力和規(guī)模的信托市場，截至2012年年底，信托行業(yè)管理資產(chǎn)達(dá)到7.47萬億元大關(guān)，超過保險、券商、基金等，成為管理資產(chǎn)僅次于銀行的第二大金融產(chǎn)業(yè)。
　　然而，在規(guī)模繁榮的表象下，信托行業(yè)面臨著很大的挑戰(zhàn)。據(jù)估算，當(dāng)前中國信托公司的業(yè)務(wù)組合中，88％的業(yè)務(wù)收入都將在中長期面臨嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)。伴隨著信托業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)向非信托金融機(jī)

4、構(gòu)的逐步放開，信托公司面臨的競爭壓力將越來越大，同時由于信托貸款集中于房地產(chǎn)、政府融資平臺等較高風(fēng)險領(lǐng)域，一旦宏觀經(jīng)濟(jì)開始周期性下行，信托貸款業(yè)務(wù)勢必首當(dāng)其沖受到?jīng)_擊。所以，在整個金融行業(yè)競爭日趨激烈和經(jīng)濟(jì)下行的背景下，信托行業(yè)應(yīng)該在在未來的發(fā)展中尋求在現(xiàn)有的模式上進(jìn)行創(chuàng)新，調(diào)整原來的盈利模式，最終使我國的信托業(yè)真正成為發(fā)展目標(biāo)明確，定位清晰的金融機(jī)構(gòu)。
　　本文從信托業(yè)發(fā)展的視角，通過與國外發(fā)達(dá)國家信托發(fā)展的歷程比較，并對我國信