近代中國金融機構制度創(chuàng)新研究.pdf

1、2007年－2009年發(fā)生金融危機后，西方金融機構在經(jīng)營管理中存在的過于激進、忽視風險、貪婪欺詐、內部人損公自肥等問題受到重新審視，其“追求利益最大化而罔顧風險、違背道德”行為被深刻反思。與此同時，以山西票號為代表的近代中國金融機構在產權及公司治理制度、管理制度、經(jīng)營制度等方面的創(chuàng)新經(jīng)驗得到更多關注，需要系統(tǒng)梳理總結并提升至理論高度，以更好地傳承和指導當代中國金融機構在利率市場化等金融變革的大背景下加快制度創(chuàng)新與改革發(fā)展。此即為本文選題

2、的現(xiàn)實意義。同時，本文從金融史的角度出發(fā)，圍繞近代金融機構制度創(chuàng)新這一主題，比較中西方金融機構制度創(chuàng)新背后影響因素的差異，關注對近代中國金融機構制度創(chuàng)新經(jīng)驗提煉和理論分析，以期對當前已有理論有所補充完善，此即為本文選題的理論意義。
　　本文首先界定了近代中國金融機構制度創(chuàng)新的基本內涵，以金融史為研究視角，在回顧近代中國金融機構歷史變革的基礎上，重點梳理以山西票號為代表的近代中國金融機構在產權及公司治理制度、管理制度、經(jīng)營制度方面的

3、創(chuàng)新做法，歸納出近代中國金融機構制度創(chuàng)新的三點經(jīng)驗，即文化引領、內部激勵與市場驅動，總結出近代中國金融機構制度創(chuàng)新的四點教訓，并比較了近代中西方金融機構制度創(chuàng)新經(jīng)驗的差異。在此基礎上，對中國金融機構制度創(chuàng)新的主體、客體、動因、思路、機制與路徑進行理論分析，闡釋中國金融機構“為什么要制度創(chuàng)新”以及“如何制度創(chuàng)新”，明確了當代中國金融機構在經(jīng)營制度、管理制度、產權及公司治理制度創(chuàng)新上應遵循的原則。以中國傳統(tǒng)金融文化引領為視角，對當代中國金融

4、機構特色化制度創(chuàng)新模式進行了戰(zhàn)略思考，提出將“履行社會責任與創(chuàng)新商業(yè)模式有機結合”作為金融機構制度創(chuàng)新方向，最后提出在當前利率市場化等金融改革大背景下，以商業(yè)銀行為代表的當代中國金融機構制度創(chuàng)新的路徑模式。
　　本文認為，金融機構制度創(chuàng)新在本質意義上是通過改革創(chuàng)新金融機構經(jīng)營管理的體制機制，激發(fā)金融機構內各主體的行為有效性，降低金融機構內各行為主體間的交易成本，提升金融機構的經(jīng)營效率、管理效率，使得金融機構的生產產出在傳統(tǒng)依賴要素

5、投入的外延式增長模式的基礎上實現(xiàn)內涵式增長。其基本內涵，主要包括三個層面，分別是產權及公司治理制度創(chuàng)新、管理制度創(chuàng)新和經(jīng)營制度創(chuàng)新。金融機構產權及公司治理制度創(chuàng)新、管理制度創(chuàng)新、經(jīng)營制度創(chuàng)新三者從系統(tǒng)視角觀看，既呈現(xiàn)層級性，又體現(xiàn)整體性，具有內在聯(lián)系。三個層次的制度創(chuàng)新呈現(xiàn)一定的影響傳導關系。此外，三層次的制度創(chuàng)新又同時受宏觀因素如社會、制度、文化、監(jiān)管、市場競爭等對金融機構制度創(chuàng)新的影響。
　　本文認為，以山西票號為代表的近代中

6、國金融機構在產權及公司治理制度、管理制度、經(jīng)營制度做出了一系列具有較強先進性的創(chuàng)新。產權制度和公司治理機制方面，開創(chuàng)了股份制的制度安排，實現(xiàn)了產權明晰、權責明確，并創(chuàng)新性推出了副本、人身股制度，構建了“兩權分離”的公司治理機制和“結利疲賬”的考核機制。管理制度方面，創(chuàng)新了總分號制與聯(lián)號制的組織管理制度，“酌盈濟虛、抽疲轉快”的流動性管理制度，撥兌、譜銀、訂卯、過標的轉賬結算和信約公履制度，宗法擔保、號規(guī)約束的內控制度，注重選拔訓育和薪酬

7、激勵的人力資源管理制度，復式記賬、財務稽核的財務會計制度。經(jīng)營制度方面，創(chuàng)新形成了以客戶信用為先的信貸制度，穩(wěn)健審慎、重視市場信息的經(jīng)營策略，金貿結合的混業(yè)經(jīng)營制度，金融機構行會的行業(yè)自律機制和大量的金融工具、金融技術和金融業(yè)務創(chuàng)新。
　　以山西票號為代表的近代中國金融機構制度創(chuàng)新的主要經(jīng)驗是：金融文化引領金融機構制度創(chuàng)新；金融機構制度創(chuàng)新激勵內部動力；金融機構制度創(chuàng)新響應市場需求。近代中國金融機構制度創(chuàng)新的教訓主要包括：金融機構

8、制度創(chuàng)新對社會大環(huán)境變化的敏感性和適應性不足；監(jiān)督約束制度創(chuàng)新未及時跟上；經(jīng)營制度與形勢變化不協(xié)調；中國傳統(tǒng)金融機構制度創(chuàng)新未能傳承與發(fā)展。
　　本文認為，近代中西方金融機構制度創(chuàng)新的共性經(jīng)驗包括三方面：尊重人的主觀能動性、激發(fā)內生動力是制度創(chuàng)新的重要出發(fā)點；反映客戶需求和市場變化是金融機構制度創(chuàng)新的核心立足點；強化監(jiān)督約束、用制度管人管風險是金融機構制度創(chuàng)新的重要保障點。近代中西方金融機構制度創(chuàng)新的差異突出表現(xiàn)在：產權及公司治理

9、制度方面，存在股東集中與股東分散、無限責任與有限責任以及監(jiān)督約束機制的差別；經(jīng)營制度方面，存在業(yè)務領域、服務客戶對象的差別。
　　本文認為，金融機構制度創(chuàng)新動因包括：適應外部環(huán)境的變化；優(yōu)化內部資源配置；打破內部原有制度的路徑依賴；提供有效的內部激勵。中國金融機構制度創(chuàng)新的總體思路是要在引進西方商業(yè)銀行發(fā)展經(jīng)驗模式的同時傳承自己傳統(tǒng)的好的東西，實現(xiàn)傳承與引進的有機結合。中國金融機構的經(jīng)營制度創(chuàng)新要以時變性、有效性、與客戶金融創(chuàng)新需

10、求相適應、與監(jiān)管政策的多次博弈均衡為主旨；管理制度創(chuàng)新要以客戶為中心、以市場為導向，以提升管理效率、節(jié)約管理成本助推經(jīng)營效率提升為宗旨；產權制度創(chuàng)新要以建立價值（利潤）最大化經(jīng)營宗旨、有效制衡的公司治理機制、有效激勵的經(jīng)營責任人考評體系等有效性目標為方向。
　　本文分析了金融文化與金融機構制度創(chuàng)新間存在的三方面關系，即內在特性與外在行為的關系，目的與規(guī)則的關系，主體與環(huán)境的關系。金融文化影響金融機構制度創(chuàng)新的四條路徑分別為：金融文

11、化影響管理者繼而影響金融機構主體行為和制度創(chuàng)新；金融文化引致金融機構外部經(jīng)營環(huán)境變化，繼而影響金融機構的適應性制度創(chuàng)新；金融文化貫徹于行業(yè)自律，引發(fā)金融機構制度創(chuàng)新；金融文化降低交易成本，促進金融機構制度創(chuàng)新。
　　中國金融機構的制度創(chuàng)新要以符合中國傳統(tǒng)金融文化的企業(yè)文化和價值觀為引領。以商業(yè)銀行為代表的當代中國金融機構應傳承、弘揚中國傳統(tǒng)金融文化，并結合我國當前改革發(fā)展的實際，合理創(chuàng)新發(fā)展傳統(tǒng)金融文化，構建以誠信、義利、貴和等要

12、素為核心內涵的具有中國特色的現(xiàn)代金融文化體系，指導金融機構的經(jīng)營管理和制度創(chuàng)新。
　　最后，本文認為，當前，以商業(yè)銀行為代表的中國金融機構在利率市場化改革快速推進、金融競爭日趨激烈的大背景下，應著力推進五項制度創(chuàng)新，分別是：推進產權制度改革，促進產權明晰，確保金融機構經(jīng)營宗旨的有效性；完善商業(yè)銀行現(xiàn)行公司治理機制，以誠信為根本增強法人治理的有效性；激發(fā)機構內部“人”的主動性，完善內部激勵；以客戶為中心，完善管理制度創(chuàng)新，優(yōu)化管理流

13、程；以市場為導向，創(chuàng)新經(jīng)營制度，實現(xiàn)經(jīng)營制度的市場有效性。
　　本文的主要創(chuàng)新點有四點：
　　一是在系統(tǒng)總結近代中國金融機構制度創(chuàng)新做法的基礎上，提煉出近代中國金融機構制度創(chuàng)新的三條經(jīng)驗借鑒，即金融文化引領金融機構制度創(chuàng)新；金融機構制度創(chuàng)新激勵內部動力；金融機構制度創(chuàng)新響應市場需求。近代中國金融機構制度創(chuàng)新的教訓主要包括：金融機構制度創(chuàng)新對社會大環(huán)境變化的敏感性和適應性不足；監(jiān)督約束制度創(chuàng)新未及時跟上；經(jīng)營制度與形勢變化不協(xié)

14、調；中國傳統(tǒng)金融機構制度創(chuàng)新未能傳承與發(fā)展。
　　二是分析提出了中國金融機構三層面制度創(chuàng)新的原則，即經(jīng)營制度創(chuàng)新要以時變性、有效性、與客戶金融創(chuàng)新需求相適應、與監(jiān)管政策的多次博弈均衡為主旨；管理制度創(chuàng)新要以客戶為中心、以市場為導向，以提升管理效率、節(jié)約管理成本助推經(jīng)營效率提升為宗旨；產權制度創(chuàng)新要以建立價值（利潤）最大化經(jīng)營宗旨、有效制衡的公司治理機制、有效激勵的經(jīng)營責任人考評體系等有效性目標為方向。
　　三是提出金融文化與

15、金融機構制度創(chuàng)新的三方面關系，即內在特性與外在行為的關系，目的與規(guī)則的關系，主體與環(huán)境的關系。在此基礎上，分析了金融文化影響金融機構制度創(chuàng)新的四條路徑，即金融文化影響管理者繼而影響金融機構主體行為和制度創(chuàng)新；金融文化引致金融機構外部經(jīng)營環(huán)境變化，繼而影響金融機構的適應性制度創(chuàng)新；金融文化貫徹于行業(yè)自律，引發(fā)金融機構制度創(chuàng)新；金融文化降低交易成本，影響金融機構制度創(chuàng)新。
　　四是對當代中國金融機構特色化制度創(chuàng)新進行了戰(zhàn)略性思考，提出

16、要通過弘揚與創(chuàng)新中國傳統(tǒng)金融文化，構建一以貫之的當代中國金融文化體系，引領制度創(chuàng)新，并指出中國金融文化下金融機構制度創(chuàng)新的戰(zhàn)略方向，即創(chuàng)新商業(yè)模式與履行社會責任有機結合。
　　本文的主要不足之處為：一是尚未對近代中國金融機構演進過程中與新式銀行間的互動關系進行深入探討，對于中國新式銀行與傳統(tǒng)金融機構間的文化割裂、模式差異分析不夠深入。二是在對近代中國金融機構發(fā)展進程中特色的行業(yè)自律機制對金融機構制度創(chuàng)新的影響分析得較少，對于市場化