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文檔簡介
1、本文主要從機構(gòu)投資者的信息解讀能力角度出發(fā)，檢驗機構(gòu)投資者是否能夠解讀上市公司的會計信息質(zhì)量高低，并體現(xiàn)在自己的選股偏好上。本文從兩個角度表示會計信息質(zhì)量，并分別對此進行了檢驗。
本文第一個實證模型是從會計信息透明度的角度，以深圳證券交易所對上市公司的信息披露質(zhì)量評級為指標，以2003-2008年的數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)，在控制了其他變量的基礎(chǔ)上，采用靜態(tài)和動態(tài)分析結(jié)合的方法來考察機構(gòu)投資者是否會選擇信息披露質(zhì)量評級較好的公司持股，并
2、根據(jù)公司信息透明度的評級在年度間變化做出適當?shù)膿Q倉行為。結(jié)論顯示，機構(gòu)投資者能夠解讀會計信息透明度的高低，并反映在自己的持股偏好上。
本文第二個實證模型是從盈余激進程度的角度，以修正jones 模型得到的可操縱性應(yīng)計項目為基礎(chǔ)構(gòu)建的盈余激進度為指標，以2003-2008年的數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)，在控制了其他變量的基礎(chǔ)上，對機構(gòu)投資者是否對不同的應(yīng)計項目表征的不同盈余激進程度有持股偏好進行檢驗。結(jié)論顯示，機構(gòu)投資者對于盈余激進程度較高
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