創(chuàng)業(yè)板上市公司治理結構與經營績效的關系研究.pdf

1、首批28家創(chuàng)業(yè)板上市公司在深交所的成功上市,標志著我國創(chuàng)業(yè)板市場的正式誕生。創(chuàng)業(yè)板市場是對主板市場的重要補充,在資本市場上占據著重要地位。與主板上市公司不同,創(chuàng)業(yè)板上市公司一般成立時間較短,規(guī)模較小,具有高成長、高創(chuàng)新以及高風險的特點。在治理結構方面,也有著其獨特性,表現(xiàn)出代理鏈短,股權集中度高等特點。本文以創(chuàng)業(yè)板上市公司為研究對象,運用實證分析方法,從公司治理結構的不同方面,研究其對企業(yè)經營績效的影響。以期為我國創(chuàng)業(yè)板上市公司優(yōu)化公司

2、治理結構提供一些經驗數(shù)據,也為廣大中小股東提供投資參考。
　　本文以公司治理中的不完全契約理論、委托代理理論和利益相關者理論為理論基礎,以截至2012年底在創(chuàng)業(yè)板上市的355家上市公司為研究對象,運用統(tǒng)計分析軟件,從股權結構、董事會結構、管理層激勵三個方面研究我國創(chuàng)業(yè)板上市公司治理結構與經營績效之間的關系。首先,對我國創(chuàng)業(yè)板上市公司治理結構現(xiàn)狀作了整體分析,其次,通過描述性統(tǒng)計分析對我國創(chuàng)業(yè)板上市公司治理結構特征有了更直觀的了解,

3、然后,通過相關性分析證實創(chuàng)業(yè)板上市公司治理結構與績效之間的相關關系,最后,通過構建回歸模型分析我國創(chuàng)業(yè)板上市公司治理結構與經營績效之間的關系。同時,本文選取同時期、行業(yè)類似的中小板上市公司作為對比樣本,并對兩個樣本進行差異性分析和對比樣本的實證研究。
　　通過實證分析,發(fā)現(xiàn):創(chuàng)業(yè)板上市公司治理結構與經營績效之間存在著一定的相關性。第一大股東持股比例、第二至第十大股東持股比例與第一大股東持股比例的比值、董事長與總經理兩職合一與企業(yè)經