中國通貨膨脹動態(tài)研究.pdf

1、當前,中國經(jīng)濟發(fā)展正處于關(guān)鍵的轉(zhuǎn)型時期,經(jīng)濟發(fā)展已經(jīng)從快速增長階段進入到提質(zhì)增效階段,轉(zhuǎn)型的主要內(nèi)容是使市場在資源配置中起決定性作用。順利實現(xiàn)經(jīng)濟轉(zhuǎn)型,必須使得經(jīng)濟運行平穩(wěn)并處在合理區(qū)間,區(qū)間“上限”是防范通貨膨脹,“下限”是穩(wěn)增長、保就業(yè)。通貨膨脹是否會突破上限,什么因素會使其產(chǎn)生這種結(jié)構(gòu)性轉(zhuǎn)變?這是擺在我們面前亟待解決的課題。由于雙軌制的矛盾和摩擦,處于轉(zhuǎn)型期的經(jīng)濟體很可能出現(xiàn)價格體系扭曲和結(jié)構(gòu)性通貨膨脹,那么我國價格體系內(nèi)的區(qū)域或

2、部門價格波動究竟受到什么因素的沖擊?如果采取貨幣政策進行通脹防范,則必須理清通貨膨脹和部門價格對各種沖擊的反應(yīng)速度。這是貨幣政策是否有效的關(guān)鍵。
　　本文以轉(zhuǎn)型期的中國為背景,分析影響通貨膨脹率區(qū)制轉(zhuǎn)移和分類價格指數(shù)波動的各種沖擊,并研究通脹率和部門價格面對這些沖擊的反應(yīng)速度(即通脹慣性和部門價格粘性),為政府制定有效政策方案提供依據(jù)。具體研究內(nèi)容如下:
　　首先,嘗試采用Markov區(qū)制轉(zhuǎn)移模型族來描述和分析通貨膨脹路徑的

3、動態(tài)屬性。先比較傳統(tǒng)單變量MS模型與隱藏信息的時變MS模型(MSLI模型)擬合通脹過程的效果,發(fā)現(xiàn)通貨膨脹中存在隱藏信息,能為中國通脹周期的識別與預測提供信息;然后利用包含通脹和貨幣供給量兩個變量的多重鏈MS模型,觀察貨幣供給所處的區(qū)制狀態(tài)對通脹所處的區(qū)制狀態(tài)的影響;最后構(gòu)建MS-SVAR模型,發(fā)現(xiàn)除了貨幣供給變化,貨幣政策的目標體系的變化也會影響到通脹的區(qū)制變化。
　　第二,用偏離份額分析法將我國區(qū)域、部門 CPI指數(shù)波動來源分

4、解為共同沖擊、特質(zhì)沖擊等沖擊,并揭示這些沖擊對區(qū)域、部門 CPI指數(shù)波動的相對重要性,發(fā)現(xiàn)地區(qū)、部門 CPI指數(shù)波動的來源大部分來自特質(zhì)沖擊,只有占可支配收入最大比重的食品類和家用電器類價格波動來自共同沖擊。
　　第三,為了刻畫通貨膨脹慣性,將導致通貨膨脹率發(fā)生結(jié)構(gòu)性轉(zhuǎn)變的宏觀經(jīng)濟沖擊和貨幣供給沖擊引入到兩個滿足預留現(xiàn)金約束的動態(tài)隨機一般均衡模型中,一個強調(diào)貨幣外生,另一個引入貨幣內(nèi)生機制,重點刻畫在這兩個模型框架下受到技術(shù)沖擊、

5、貨幣沖擊時我國的通貨膨脹慣性,檢驗貨幣內(nèi)生是否會影響通貨膨脹慣性程度。對部分關(guān)鍵參數(shù)和待檢驗參數(shù)采用貝葉斯估計的方法,提高了參數(shù)估計結(jié)果的可信度。結(jié)果表明,貨幣內(nèi)生CIA模型優(yōu)于標準CIA模型,表明中國存在貨幣內(nèi)生機制。進一步研究發(fā)現(xiàn),通貨膨脹慣性主要來源于貨幣供給慣性。
　　第四,為了捕捉部門價格粘性,利用因子增廣的向量自回歸(FAVAR)模型將中國32個細分部門價格指數(shù)的變動分解為“共同沖擊”和“特質(zhì)沖擊”,描繪部門價格對共同