中國(guó)股票市場(chǎng)的知情交易與價(jià)格關(guān)系研究.pdf

1、信息不對(duì)稱(chēng)下的，知情交易對(duì)市場(chǎng)的影響是金融學(xué)領(lǐng)域的核心問(wèn)題。目前，在金融領(lǐng)域針對(duì)信息不對(duì)稱(chēng)的研究大都通過(guò)間接的方式進(jìn)行。例如，通過(guò)高頻數(shù)據(jù)研究做市商的在高頻情況下逆向選擇的交易策略選擇；或者通過(guò)買(mǎi)賣(mài)價(jià)差觀察觀察信息不對(duì)稱(chēng)下，股票的價(jià)格的運(yùn)動(dòng)等等，這些研究并沒(méi)有直觀的研究知情交易對(duì)市場(chǎng)的影響，解析在信息不對(duì)稱(chēng)的情況下，市場(chǎng)效率等因素的變化。而本文也是從非對(duì)稱(chēng)信息分布的市場(chǎng)出發(fā)，通過(guò)構(gòu)建知情交易模型，來(lái)考察者內(nèi)幕交易人或知情交易人的知情交易

2、對(duì)于股票價(jià)格的影響和市場(chǎng)效率變化分析。全文從長(zhǎng)期、短期兩個(gè)方面考察知情交易對(duì)于股票價(jià)格的影響：首先，介紹了基本的概念和相關(guān)理論，并且根據(jù)信息的分布對(duì)交易者類(lèi)型進(jìn)行劃分。根據(jù)現(xiàn)有的理論和交易模型，對(duì)知情交易與股票價(jià)格之間的關(guān)系進(jìn)行了理論上的分析；其次，針對(duì)我國(guó)的股票市場(chǎng)的交易特征，建立了適合我國(guó)股票市場(chǎng)的知情交易概率測(cè)度模型；通過(guò)建立動(dòng)態(tài)的VAR模型，利用日內(nèi)數(shù)據(jù)實(shí)證分析了，知情交易對(duì)股票價(jià)格、股票市場(chǎng)效率等方面因素的影響。借鑒EKOP的