外貿(mào)上市公司資本結(jié)構(gòu)對公司績效的影響.pdf

1、公司的資本結(jié)構(gòu)事關(guān)其利益相關(guān)者，決定了公司的治理效率、公司的價值創(chuàng)造能力和公司的最終績效。作為一國進行國際貿(mào)易的平臺與窗口，外貿(mào)公司的健康持續(xù)發(fā)展對于促進一國經(jīng)濟增長、提高就業(yè)水平和增加國民收入具有重大意義。因此，研究公司資本結(jié)構(gòu)對公司績效的影響不論從理論角度還是現(xiàn)實角度均至關(guān)重要。本文借鑒國內(nèi)外研究綜述，基于經(jīng)典的資本結(jié)構(gòu)理論與公司績效理論，結(jié)合我國外貿(mào)行業(yè)和外貿(mào)上市公司的發(fā)展現(xiàn)狀，以我國外貿(mào)上市公司為研究對象，24家2006年前上市

2、的外貿(mào)上市公司2006-2013年的數(shù)據(jù)為研究樣本，通過構(gòu)建面板數(shù)據(jù)模型研究了外貿(mào)上市公司的資本結(jié)構(gòu)對公司績效的影響。
　　研究結(jié)果表明：在債務(wù)結(jié)構(gòu)方面，資產(chǎn)負債率與流動負債率對公司績效均起著負向影響，資產(chǎn)負債率越高，公司較小相對越差；在股權(quán)結(jié)構(gòu)方面，股權(quán)集中度以及國有股比例對公司績效起著負向影響，股權(quán)集中度的提高會抑制公司績效的提升；股權(quán)制衡度與公司績效呈正向關(guān)系，股權(quán)制衡度的提高會促進公司績效的提升；法人持股比例與公司績效之間