基于我國(guó)保障性住房建設(shè)融資的REITs運(yùn)作模式研究.pdf

1、近年來(lái)，房地產(chǎn)業(yè)的迅猛發(fā)展，在很大的程度上影響著人們的日常生活。長(zhǎng)期以來(lái)，房地產(chǎn)業(yè)相關(guān)政策一直處于不完善的狀態(tài)，最近幾年其所造成的弊端日漸顯現(xiàn)，最明顯的一個(gè)后果便是我國(guó)的房地產(chǎn)業(yè)泡沫化速度急劇加快。為了促進(jìn)房地產(chǎn)業(yè)健康發(fā)展，我國(guó)政府不僅專(zhuān)門(mén)為其制定并發(fā)布了相關(guān)政策，同時(shí)還將保障性住房建設(shè)列為重點(diǎn)關(guān)注領(lǐng)域。在國(guó)內(nèi)大力發(fā)展保障性住房建設(shè)，不僅可以促進(jìn)保障性住房相關(guān)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，還能夠消除房地產(chǎn)市場(chǎng)泡沫，使得商品房?jī)r(jià)格趨于穩(wěn)定，避免其增長(zhǎng)過(guò)快。

2、另外，還能夠起到刺激消費(fèi)，擴(kuò)大內(nèi)需的作用，而最為關(guān)鍵的作用是其能夠促使中低收入住房困難家庭早日走出困境。可是保障性住房建設(shè)得以健康發(fā)展的一個(gè)關(guān)鍵性問(wèn)題便是其需要有大量的、持續(xù)性的資金供應(yīng)。那么我們?cè)撊绾谓鉀Q保障性住房建設(shè)的資金供應(yīng)這一住房保障工作的關(guān)鍵問(wèn)題呢？目前我國(guó)在保障性住房融資領(lǐng)域主要還是依靠的銀行貸款，部分地區(qū)政府也會(huì)通過(guò)發(fā)行私募債券來(lái)募集資金，可見(jiàn)在我國(guó)保障性住房融資領(lǐng)域運(yùn)用到的融資工具和渠道是很少的。隨著政府對(duì)于保障性住房建

3、設(shè)力度的加大，僅靠如此單一的融資工具和渠道，越來(lái)越難以滿足保障性住房建設(shè)的資金供應(yīng)要求了。因此積極的探索能夠運(yùn)用于我國(guó)保障性住房融資中的REITs運(yùn)作模式，不僅會(huì)增加中小投資者的投資渠道，還能夠促進(jìn)我國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化調(diào)整，從而達(dá)到解決我國(guó)保障性住房的資金缺口問(wèn)題的目的。
　　本文主要內(nèi)容由六個(gè)部分組成：第一部分，歸納總結(jié)了國(guó)內(nèi)外保障性住房REITs的理論成果，闡述了本文的研究背景及意義、內(nèi)容和主要?jiǎng)?chuàng)新點(diǎn)。第二部分，介紹REI

4、Ts的相關(guān)理論基礎(chǔ)，從根源開(kāi)始對(duì)REITs進(jìn)行了詳細(xì)的介紹，并對(duì)現(xiàn)有REITs的分類(lèi)以及特征進(jìn)行介紹。第三部分，主要闡述其在美國(guó)以及亞洲（地區(qū)）的發(fā)展歷程及現(xiàn)狀，并對(duì)國(guó)內(nèi)外REITs的運(yùn)作模式進(jìn)行介紹，從國(guó)外的成功運(yùn)作模式中汲取經(jīng)驗(yàn)。第四部分，從我國(guó)金融市場(chǎng)環(huán)境、相關(guān)政策和REITs在保障性住房融資中的盈利性等方面進(jìn)行分析，闡述了REITs在我國(guó)保障性住房融資領(lǐng)域運(yùn)用的可行性，以及在我國(guó)保障性住房領(lǐng)域運(yùn)用REITs進(jìn)行融資的制約因素。第