新賽股份基于期貨市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)管理研究.pdf

1、棉花與其他大宗農(nóng)產(chǎn)品相比，它不僅是重要的農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)作物，還關(guān)系到廣大棉農(nóng)的收入，而且它還是重要的工業(yè)原料，關(guān)系到占國(guó)民生產(chǎn)總值11％的紡織工業(yè)的命運(yùn)。國(guó)產(chǎn)棉與進(jìn)口棉以及進(jìn)口紡織品之間存在著競(jìng)爭(zhēng)替代關(guān)系，因而國(guó)內(nèi)棉花價(jià)格與國(guó)際棉花供求具有顯著的聯(lián)系，最終國(guó)內(nèi)供求和國(guó)際供求變化都直接反映在已經(jīng)十分成熟的國(guó)內(nèi)和國(guó)外棉花期貨價(jià)格上，棉花期貨價(jià)格的波動(dòng)又產(chǎn)生了很多投資機(jī)會(huì)。
　　棉花是新疆農(nóng)業(yè)的第一大產(chǎn)業(yè)、新疆棉花總產(chǎn)量已占據(jù)全國(guó)半壁江山，棉

2、花也是新疆農(nóng)民收入的第一大來(lái)源。當(dāng)前棉花收入占農(nóng)民收入的35%左右，在南疆棉花主產(chǎn)縣甚至占到50%—70%。新疆是全國(guó)最具比較優(yōu)勢(shì)的棉花產(chǎn)區(qū)，對(duì)國(guó)家經(jīng)濟(jì)全局具有舉足輕重的影響。新疆涉棉企業(yè)通過(guò)參與棉花期貨市場(chǎng)套期保值等交易降低經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，也具有穩(wěn)定新疆棉花生產(chǎn)，服務(wù)于國(guó)家經(jīng)濟(jì)大局的積極作用。由于中國(guó)棉花在國(guó)民經(jīng)濟(jì)中的重要地位及其對(duì)國(guó)際市場(chǎng)的重大影響，因而，研究國(guó)內(nèi)、國(guó)際棉價(jià)的變化規(guī)律并利用好棉花期貨市場(chǎng)進(jìn)行規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，無(wú)論對(duì)于保護(hù)廣大新疆棉

3、花生產(chǎn)企業(yè)的切身利益，還是服務(wù)于新疆棉花加工企業(yè)的健康發(fā)展，都具有相當(dāng)現(xiàn)實(shí)的意義。
　　本文將運(yùn)用理論聯(lián)系實(shí)際的方法，以企業(yè)戰(zhàn)略管理理論為基礎(chǔ)，輔助于成本管理、金融管理、會(huì)計(jì)學(xué)、財(cái)務(wù)管理、運(yùn)籌學(xué)、統(tǒng)計(jì)學(xué)等學(xué)科理論做工具，將理論與實(shí)踐緊密結(jié)合。定性分析與定量分析緊密結(jié)合，通過(guò)收集研究所需的基礎(chǔ)資料，分析國(guó)內(nèi)外棉花現(xiàn)貨行業(yè)情況和市場(chǎng)情況，分析國(guó)內(nèi)期貨市場(chǎng)現(xiàn)狀，提出問(wèn)題，以新賽股份參與期貨市場(chǎng)的具體操作實(shí)務(wù)為例給出新疆涉棉企業(yè)參與棉花期

4、貨風(fēng)險(xiǎn)管理解決方案。在以上分析的基礎(chǔ)上，闡述當(dāng)前的發(fā)展趨勢(shì)下，新賽股份參與棉花期貨市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理的實(shí)證影響。
　　風(fēng)險(xiǎn)和收益始終并存，新賽股份利用期貨市場(chǎng)進(jìn)行套期保值也是同樣的道理。期貨市場(chǎng)存在的意義就是為企業(yè)提供一個(gè)管理價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的平臺(tái)，使企業(yè)能夠通過(guò)套期保值規(guī)避價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定經(jīng)營(yíng)的目標(biāo)。目前國(guó)內(nèi)尤其是新疆涉棉企業(yè)在這方面的研究和運(yùn)作還比較薄弱。本文試圖通過(guò)從風(fēng)險(xiǎn)管理的角度，來(lái)探討新賽股份如何更好地利用國(guó)內(nèi)棉花期貨市場(chǎng)，進(jìn)行規(guī)避