會(huì)計(jì)穩(wěn)健性對(duì)我國(guó)上市公司融資成本的影響研究.pdf

1、會(huì)計(jì)穩(wěn)健性作為描述會(huì)計(jì)信息質(zhì)量的特征之一，在企業(yè)的融資活動(dòng)中占有越來(lái)越重要的地位，尤其是在我國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)迅猛發(fā)展以及新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則國(guó)際化趨同的背景下，穩(wěn)健的會(huì)計(jì)信息越來(lái)越受到資金提供方的重視，這是因?yàn)榉€(wěn)健的會(huì)計(jì)信息有效緩解契約各方的利益沖突，降低他們的代理成本和信息不對(duì)稱(chēng)風(fēng)險(xiǎn)，從而實(shí)現(xiàn)投資者保護(hù)與債權(quán)人保護(hù)的治理機(jī)制。因此穩(wěn)健的會(huì)計(jì)信息使得投資者與債權(quán)人期望的報(bào)酬率降低，也就降低了企業(yè)的權(quán)益融資成本與債務(wù)融資成本?，F(xiàn)有關(guān)于會(huì)計(jì)穩(wěn)健性的研究主要

2、集中在穩(wěn)健性的存在性、形成機(jī)理和經(jīng)濟(jì)后果方面，對(duì)穩(wěn)健性的分類(lèi)少有研究，結(jié)合事前、事后穩(wěn)健性對(duì)融資成本的影響研究就更不多見(jiàn)。本文以契約理論、委托代理理論和信號(hào)傳遞理論為基礎(chǔ)，通過(guò)研究事前穩(wěn)健性和事后穩(wěn)健性對(duì)債務(wù)融資和權(quán)益融資的各自影響，旨在為企業(yè)更嚴(yán)格的遵循穩(wěn)健的會(huì)計(jì)制度提供實(shí)證依據(jù)，為進(jìn)一步鞏固穩(wěn)健性在新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則中的地位提供理論依據(jù)。
　　本文選取2007-2013年我國(guó)滬深兩市A股公司的數(shù)據(jù)為樣本，通過(guò)規(guī)范研究與實(shí)證研究相結(jié)合的

3、方法。首先，從委托代理理論、契約理論與風(fēng)險(xiǎn)信號(hào)理論的角度分析了會(huì)計(jì)穩(wěn)健性與融資成本之間的關(guān)系，進(jìn)而提出了本文的四個(gè)研究假設(shè)：事后穩(wěn)健性越高，債務(wù)成本越低；事前穩(wěn)健性越高，債務(wù)成本越高；事后穩(wěn)健性越高，權(quán)益成本越低；事前穩(wěn)健性越高，權(quán)益成本越高。然后，分別采用 C-score模型和凈資產(chǎn)賬市比模型衡量事后穩(wěn)健性和事前穩(wěn)健性水平，并代入設(shè)計(jì)的模型中分別檢驗(yàn)了兩種穩(wěn)健性與兩種融資成本方式的相關(guān)關(guān)系。最后，得到了以下結(jié)論：事前穩(wěn)健性的存在會(huì)提高