我國短期國際資本流動規(guī)模、影響因素及其經(jīng)濟效應的實證研究.pdf

1、回望2012年，受歐洲主權債務危機影響，世界經(jīng)濟仍然是負重前行，雖然經(jīng)濟低迷的形勢有所緩解，但是整體而言，經(jīng)濟增長仍在低位運行，發(fā)達國家的失業(yè)率居高不下，復蘇緩慢，新興經(jīng)濟體自身的增長動力不足，面臨經(jīng)濟發(fā)展的瓶頸，全球貿(mào)易驟減，復雜的全球經(jīng)濟形勢也對國際資本流動產(chǎn)生了重要的影響。隨著美聯(lián)儲在2012年11月推出了第三輪量化寬松的貨幣政策，將進一步加劇全球短期國際資本流動的波動性，尤其對于像我國這樣的新興市場國家，可能要面臨新一輪的短期國

2、際資本流入。
　　本文對短期國際資本流動的規(guī)模、動因、經(jīng)濟效應進行了較為全面和系統(tǒng)的研究，首先，對短期國際資本的規(guī)模的測算方法進行了梳理、總結和比較，并用這些方法對我國短期國際資本流動規(guī)模進行了測算，然后調(diào)整簡化其中的某些測算方法，提出了本文的測算公式;其次，從理論和實證兩方面，對影響我國短期國際資本流動的主要因素進行了深入的研究和探索，兼顧數(shù)據(jù)的公開性、可獲性、準確性、統(tǒng)一性，運用2005.8～2012.9的月度數(shù)據(jù)進行分析;再

3、次，針對短期國際資本流動產(chǎn)生可能引起經(jīng)濟效應做了實證研究，并在理論的基礎上，結合我國現(xiàn)實情況，解釋了實證研究結果。最后，簡要地總結文章的主要內(nèi)容，并針對短期國際資本流入我國的規(guī)模及其變動趨勢作出估計和判斷，結合前文實證研究結果的，提出相應的短期國際資本流動監(jiān)管的政策建議。
　　實證結果表明，短期國際資本的流入存在套匯、套價、套利的“三重套利”傾向，其中以套匯為主要的投機傾向，部分短期國際資本通過QFII以及B股市場或者其他的隱蔽渠