區(qū)域金融結(jié)構(gòu)差異視角下貨幣政策區(qū)域效應研究.pdf

1、　　貨幣政策是一國中央銀行調(diào)控宏觀經(jīng)濟的重要手段。我國幅員遼闊，又處在經(jīng)濟轉(zhuǎn)型期，經(jīng)濟發(fā)展的基本特征是區(qū)域發(fā)展不平衡。我國東部、中部、西部以及東北地區(qū)的金融發(fā)展程度不一。在一般的理論研究中，區(qū)域同質(zhì)化是研究貨幣政策傳導的假設前提。然而在實施過程中，很難滿足這種經(jīng)濟學意義的假設前提，各區(qū)域內(nèi)的金融結(jié)構(gòu)存在相當之大的差異。
　　本文首先對國內(nèi)外有關金融結(jié)構(gòu)以及貨幣政策區(qū)域效應的研究文獻進行了回顧與評述，以金融結(jié)構(gòu)理論為切入點，從金

2、融機構(gòu)和金融市場的角度分析區(qū)域金融結(jié)構(gòu)差異與貨幣政策傳導機制的相互關系，分析其作為金融中介在貨幣政策傳導機制中的重要作用。然后，理論與實際相聯(lián)系，綜合銀行業(yè)、證券業(yè)和保險業(yè)的各項指標，利用因子分析法構(gòu)建區(qū)域金融發(fā)展指標，以定量的方式描述我國區(qū)域金融發(fā)展差異，并且采用多種金融結(jié)構(gòu)指標從區(qū)域金融機構(gòu)差異和區(qū)域金融市場差異兩個角度，更細致的對四大區(qū)域的金融結(jié)構(gòu)差異進行描述。
　　本文實證選取 1984年—2010 年27年的年度數(shù)據(jù)

3、，運用VAR模型以及脈沖響應函數(shù)實證檢驗了我國貨幣政策存在區(qū)域效應，發(fā)現(xiàn)在國家統(tǒng)一貨幣政策的作用下，我國東部地區(qū)對貨幣政策的反應與全國總體情況擁有更大的一致性。我們從金融結(jié)構(gòu)差異的角度對貨幣政策區(qū)域效應產(chǎn)生的原因進行分析，認為差異產(chǎn)生的原因是區(qū)域間金融總量、金融機構(gòu)以及金融市場的結(jié)構(gòu)不一致，東部地區(qū)與中、西、東北地區(qū)的金融結(jié)構(gòu)差異明顯。東部地區(qū)金融發(fā)展程度較高，對金融資源的占有量也有絕對優(yōu)勢。在文章的最后提出了解決貨幣政策區(qū)域效應的關鍵