基于突變模型的能源行業(yè)上市公司信用風險評價研究.pdf

1、現(xiàn)代市場經(jīng)濟是建立在信用基礎上的經(jīng)濟，在信用經(jīng)濟不斷膨脹的今天，信用風險問題越來越受到關注，它直接影響到現(xiàn)代社會經(jīng)濟生活的每個角落，不僅直接的影響人民的經(jīng)濟生活，也間接影響到一個國家的宏觀經(jīng)濟決策和國民經(jīng)濟的總體發(fā)展，進而影響整個世界經(jīng)濟的穩(wěn)定與協(xié)調(diào)發(fā)展，信用風險成為制約各個行業(yè)發(fā)展的重要因素。對于我國這樣一個經(jīng)濟如此高速、持續(xù)、發(fā)展的國家，能源行業(yè)能否健康發(fā)展是關乎國計民生的戰(zhàn)略性問題。然而，能源行業(yè)的發(fā)展離不開金融的支持，在我國信用

2、風險已成為制約能源行業(yè)發(fā)展重要影響因素。能源行業(yè)如何在金融市場上進行有效的融資成為其發(fā)展的原動力。而能否有效融資與能源類企業(yè)自身的信用風險密切相關，信用風險的高低直接決定了融資力度的強弱，任何企業(yè)的發(fā)展都離不開資金的支持，為了企業(yè)能夠獲得較好較快的發(fā)展，必須降低企業(yè)的信用風險，提高企業(yè)的信用等級，以期在金融市場上獲得足夠的資金支持。
　　金融是現(xiàn)代經(jīng)濟的核心，能源作為推動現(xiàn)代經(jīng)濟發(fā)展的動力。因此利用金融市場來推動能源行業(yè)的發(fā)展成為

3、現(xiàn)在的熱點問題之一。本文根據(jù)我國能源行業(yè)與國民經(jīng)濟緊密相關的特殊性，從我國能源行業(yè)上市公司信用發(fā)展特征入手，建立了宏觀經(jīng)濟環(huán)境、行業(yè)特征、公司自身經(jīng)營等三方面影響因素的物元模型，對我國能源行業(yè)信用風險進行了相應的可拓分析，在對我國能源行業(yè)上市公司信用風險影響因素可拓分析的基礎上，建立了包含安全性、盈利性、成長性和外部經(jīng)濟環(huán)境等四個方面的一套基于傳統(tǒng)財務指標與外部環(huán)境指標相結(jié)合的我國能源行業(yè)上市公司信用評價指標體系,選擇了2005年至20

4、11年這7年中的29家能源行業(yè)上市公司作為樣本，并運用可拓論中的關聯(lián)函數(shù)對所選取的指標進行了量化處理，得出能源行業(yè)上市公司各指標層之間影響度，并在對我國能源行業(yè)上市公司信用風險度量指標可拓識別的基礎上，將指標數(shù)據(jù)代入尖點突變模型、蝴蝶突變模型和燕尾突變模型中，并對比分析了加入外部環(huán)境的指標數(shù)據(jù)前后，我國能源行業(yè)上市公司信用風險等級的變化。實證結(jié)果表明，能源行業(yè)上市公司信用風險程度與我國的經(jīng)濟環(huán)境密切相關，在考慮經(jīng)濟環(huán)境等外部特性指標后，