EVA指標(biāo)在晨訊公司業(yè)績評價中的應(yīng)用研究.pdf

1、我國的A股市場近些年發(fā)展迅速，尤其是創(chuàng)業(yè)板的推出，更是給缺乏資金但有技術(shù)或者有野心擴(kuò)張的公司創(chuàng)造了機(jī)會，據(jù)統(tǒng)計，2011年我國新增上市企業(yè)279家，為歷年之最。上市公司規(guī)模和業(yè)績體現(xiàn)在其股價和市值上，其使命是創(chuàng)造股東利益的最大化，這就要求公司業(yè)績的衡量指標(biāo)要準(zhǔn)確的反應(yīng)出公司為股東究竟創(chuàng)造了多少價值。公司為股東創(chuàng)造的價值等于當(dāng)年的收入減去當(dāng)年的所有成本，公司的所有成本是否全部核算準(zhǔn)確？公司是否真正的盈利，為股東創(chuàng)造了價值？傳統(tǒng)的會計指標(biāo)如

2、稅后凈利潤，每股收益和凈資產(chǎn)收益率似乎已經(jīng)明確的把答案告訴了你，并且全球股市都在用這個方法來評價一個上市企業(yè)的運營表現(xiàn)。但這些指標(biāo)中有一個明顯的問題，就是沒有涉及到企業(yè)的資金成本。
　　 近兩年溫州民企老板的跑路事件，以及鄂爾多斯的爛尾樓事件引出的民間資本借貸問題，從另一個方面說明了資本的重要性:資本也是有價的。公司股東把資金投入企業(yè)，要有一個最低的保障收益率，至少是同期銀行存款利率或者國債的利率，股東才會覺得自己的資金放在企業(yè)

3、里沒有浪費，這是一個簡單的資本的邊際成本的概念。要準(zhǔn)確衡量一個企業(yè)的營運表現(xiàn)，把包括資本成本計算在內(nèi)的一個理論叫做“經(jīng)濟(jì)增加值”理論?！敖?jīng)濟(jì)增加值”，英文名字EconomicValueAdded，簡稱EVA，是美國思騰思特咨詢公司總結(jié)前人的理論創(chuàng)立出來的一套價值評價體系，它最重要的一點就是把企業(yè)資金成本納入核算體系，可以完整的計算出一個企業(yè)的經(jīng)營結(jié)果究竟是不是給股東帶來價值，帶來多少價值。這套理論在國外對上市企業(yè)的評估已經(jīng)非常盛行，近來