上市公司管理層權(quán)力、薪酬差距與公司業(yè)績(jī)研究.pdf

1、上市公司高管的薪酬激勵(lì)一直都是公司治理的一個(gè)重要領(lǐng)域，在20世紀(jì)80年代就已經(jīng)引起了學(xué)術(shù)界的關(guān)注。這些年來(lái)關(guān)于高管薪酬激勵(lì)的研究日益豐富，研究?jī)?nèi)容主要涉及高管薪酬激勵(lì)的水平、結(jié)構(gòu)、影響因素及激勵(lì)效果等。薪酬激勵(lì)必定會(huì)產(chǎn)生高管內(nèi)部薪酬的差距，而薪酬差距的大小是否會(huì)影響高管之間的合作與團(tuán)結(jié)，又是否會(huì)影響到公司的業(yè)績(jī)？薪酬差距的問(wèn)題涉及公平與效率，過(guò)大的薪酬差距會(huì)讓員工產(chǎn)生不公平的感覺(jué)，影響他們的工作態(tài)度，最終會(huì)對(duì)公司業(yè)績(jī)產(chǎn)生負(fù)面的影響。對(duì)于

2、薪酬差距的研究目前還不多，主要圍繞薪酬差距的兩大理論進(jìn)行分析，并且集中于討論高管內(nèi)部的薪酬差距，對(duì)高管與員工的薪酬差距研究很少，并且國(guó)內(nèi)對(duì)薪酬差距和公司業(yè)績(jī)的研究多集中于探索我國(guó)上市公司的薪酬差距符合哪一種理論的解釋。而近些年來(lái)興起的管理層權(quán)力理論，指出高管會(huì)利用權(quán)力影響自身薪酬，甚至以權(quán)謀私，使高管薪酬激勵(lì)本身也成為代理問(wèn)題的一種。那么，在我國(guó)的上市公司中薪酬差距到底是如何影響公司業(yè)績(jī)呢？薪酬差距產(chǎn)生的是激勵(lì)效應(yīng)還是負(fù)面效應(yīng)？而管理層

3、權(quán)力是否會(huì)影響薪酬差距的這種效應(yīng)呢？
　　 本文結(jié)合中國(guó)的制度背景，對(duì)上市公司高管團(tuán)隊(duì)內(nèi)的薪酬差距以及高管員工的薪酬差距問(wèn)題進(jìn)行了研究。本文首先對(duì)國(guó)內(nèi)外薪酬差距和公司業(yè)績(jī)關(guān)系的研究進(jìn)行梳理，總結(jié)現(xiàn)有的研究成果，分析其不足之處;然后從理論上分析薪酬差距的錦標(biāo)賽理論和行為理論在我國(guó)上市公司的適用性，并且加入對(duì)管理層權(quán)力的探討，研究管理層權(quán)力是否會(huì)對(duì)薪酬差的激勵(lì)效應(yīng)或是負(fù)面效應(yīng)產(chǎn)生影響;接著使用上市公司的數(shù)據(jù)進(jìn)行實(shí)證檢驗(yàn)，本文不僅檢驗(yàn)

4、高管團(tuán)隊(duì)內(nèi)部的薪酬差距，而且檢驗(yàn)高管與員工之間的薪酬差距，首先檢驗(yàn)薪酬差距對(duì)公司業(yè)績(jī)的線性關(guān)系，然后檢驗(yàn)兩者之間的區(qū)間效應(yīng)，最后檢驗(yàn)管理層權(quán)力的影響。研究結(jié)果發(fā)現(xiàn):
　　 第一，在考察薪酬差距一次項(xiàng)與公司業(yè)績(jī)的相關(guān)性時(shí)，發(fā)現(xiàn)我國(guó)上市公司的薪酬差距與公司業(yè)績(jī)之間呈現(xiàn)錦標(biāo)賽理論效應(yīng);第
　　 二，近幾年我國(guó)上市公司的高管團(tuán)隊(duì)內(nèi)部的薪酬差距與公司業(yè)績(jī)之間沒(méi)有呈現(xiàn)顯著的區(qū)間效應(yīng)，但高管與員工之間的薪酬差距對(duì)于公司的業(yè)績(jī)呈現(xiàn)顯著的