我國住房抵押貸款證券化風(fēng)險防范問題研究.pdf

1、住房抵押貸款證券化(Mortgage-Backed Security,MBS)是一種新型的結(jié)構(gòu)融資方式,是20世紀最偉大的金融創(chuàng)新產(chǎn)品之一,經(jīng)過不斷的完善和發(fā)展,住房抵押貸款支持證券已經(jīng)成為國際資本市場發(fā)展最迅猛,最具有活力的金融產(chǎn)品。住房抵押貸款證券化主要是指金融機構(gòu)(主要是商業(yè)銀行)將一組流動性較差的,但未來有較穩(wěn)定現(xiàn)金流的住房抵押貸款經(jīng)過匯集重組為抵押貸款資產(chǎn)池,由貸款機構(gòu)出售給其他金融機構(gòu)或其他特定目的機構(gòu),通過擔(dān)保和信用增級,

2、在資本市場上出售、變現(xiàn)該資產(chǎn)支持證券的一種結(jié)構(gòu)性融資手段。
　　 目前,住房抵押貸款證券化在國外發(fā)展較為完善,而在我國剛剛起步,商業(yè)銀行應(yīng)該借鑒和運用住房抵押貸款證券化這一金融創(chuàng)新工具,擺脫我國商業(yè)銀行資金流動性差的困境,進而推動整個金融市場的發(fā)展。中國建設(shè)銀行在2005年發(fā)行了第一支住房抵押貸款證券化信托產(chǎn)品:建元2005-1個人住房抵押貸款證券化信托優(yōu)先級資產(chǎn)支持證券,對住房抵押貸款證券化的研究又有了實質(zhì)性的探索。住房抵押貸

3、款證券化在我國的應(yīng)用,給我國經(jīng)濟發(fā)展起到了很大的推動作用。但是,住房抵押貸款證券化同其他金融工具一樣,是一把雙刃劍,給經(jīng)濟發(fā)展帶來好處的同時也帶來了巨大的風(fēng)險,本文就這一過程中的違約風(fēng)險和提前償付風(fēng)險這兩個主要風(fēng)險進行分析說明。
　　 本文在對當(dāng)前國內(nèi)外對住房抵押貸款證券化研究進行總結(jié)的基礎(chǔ)上,介紹了住房抵押貸款證券化及其風(fēng)險的基本理論、參與主體和基本流程,分析了住房抵押貸款證券化面臨的主要的風(fēng)險:違約風(fēng)險和提前償付風(fēng)險。通過對