不確定性條件下發(fā)電投資決策模型與方法研究.pdf

1、電力是國民經(jīng)濟(jì)的重要基礎(chǔ)性產(chǎn)業(yè),對于維持和促進(jìn)一個(gè)國家的社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展和改善國民生活水平起著重要的支持與保障作用。隨著經(jīng)濟(jì)社會(huì)環(huán)境的逐漸發(fā)展和變化,傳統(tǒng)的電力工業(yè)壟斷格局已不再適應(yīng)社會(huì)經(jīng)濟(jì)對電力工業(yè)發(fā)展的客觀要求,因此,“打破壟斷、引入競爭”已經(jīng)成為世界各國電力改革的普遍訴求。
　　 發(fā)電領(lǐng)域是最早引入競爭的環(huán)節(jié)。在電力市場環(huán)境中,發(fā)電商的投資策略和運(yùn)營方式與傳統(tǒng)管制體系下相比,在投資決策主體、發(fā)電項(xiàng)目選擇等方面受到更多不確定性和

2、隨機(jī)性因素的影響,同時(shí)發(fā)電規(guī)劃與輸電規(guī)劃的關(guān)系、激勵(lì)方式等也都發(fā)生了巨大的變化。本文以合理配置資源,提高資源利用效率為出發(fā)點(diǎn),綜合考慮投資環(huán)境、投資時(shí)機(jī)、投資結(jié)構(gòu)等不確定因素,主要針對不確定性條件下的發(fā)電技術(shù)、最佳投資時(shí)機(jī)和發(fā)電擴(kuò)張的投資決策進(jìn)行研究與模型的構(gòu)建。以促進(jìn)電力工業(yè)與社會(huì)、經(jīng)濟(jì)、環(huán)境的協(xié)調(diào)發(fā)展,提高投資效率。
　　 首先,本文對不確定性條件下的發(fā)電投資決策的理論基礎(chǔ)進(jìn)行研究。簡要回顧了不確定性的基本理論,比較了不同的

3、投資決策方法,并對市場化下的發(fā)電投資決策的不確定性進(jìn)行了研究,指出市場化改革前后發(fā)電投資決策存在差別,總結(jié)了電力市場條件下發(fā)電投資決策的特點(diǎn),分析了不同市場規(guī)制下發(fā)電投資決策。
　　 其次,針對不確定性條件下的發(fā)電投資的技術(shù)選擇進(jìn)行研究和模型的構(gòu)建。主要研究內(nèi)容包括三個(gè)方面:基于不可逆投資的實(shí)物期權(quán)理論建立經(jīng)濟(jì)模型,研究了電能價(jià)格及化石燃料價(jià)格對發(fā)電投資決策的影響,并對能源價(jià)格之間相互關(guān)系的作用進(jìn)行了分析。
　　 再次,

4、對不確定性條件下的最佳投資時(shí)機(jī)決策進(jìn)行了研究與模型的構(gòu)建。主要的研究思路首先是基于投資收益最大化的投資決策基本原則,在點(diǎn)火差價(jià)模型的基礎(chǔ)上進(jìn)行了進(jìn)一步的擴(kuò)展,建立一個(gè)考慮到發(fā)電產(chǎn)能的跳躍和尖峰的更加準(zhǔn)確的實(shí)物期權(quán)模型;在此基礎(chǔ)上構(gòu)建了關(guān)于跳躍的電價(jià)模型和期權(quán)評估模型,分析了用于反映各種電價(jià)的特征的發(fā)電資產(chǎn)評估的靈敏度;然后,介紹取得一些發(fā)電資產(chǎn)的投資機(jī)會(huì)的評估。最后,總結(jié)了發(fā)電資產(chǎn)價(jià)值和發(fā)電投資時(shí)機(jī)的意義。
　　 最后,針對不確

5、定性條件下的發(fā)電擴(kuò)張投資決策進(jìn)行研究與模型的構(gòu)建。結(jié)合不確定性和競爭對手的未來期望投資,提出了在不確定性條件下企業(yè)用于擴(kuò)張投資決策的分析框架:在投資評價(jià)前,基于全壽命周期成本構(gòu)建火電設(shè)備評估關(guān)聯(lián)模型,識(shí)別個(gè)別投資項(xiàng)目,并運(yùn)用動(dòng)態(tài)規(guī)劃方法,確定與持續(xù)負(fù)荷曲線最近似的階梯函數(shù),為發(fā)電擴(kuò)張投資決策提供參考依據(jù);建立投資評價(jià)模型,并充分考慮競爭對手未來的擴(kuò)張計(jì)劃及負(fù)荷、燃料成本在未來期間增長的不確定性。研究運(yùn)用投資評價(jià)模型進(jìn)行了算例分析,比較了