金融發(fā)展差異與中美經(jīng)常項目失衡的關(guān)系研究.pdf

1、近年來,世界經(jīng)濟(jì)金融結(jié)構(gòu)發(fā)生了翻天覆地的變化,它對于世界經(jīng)濟(jì)的不平衡的影響也進(jìn)入學(xué)者研究的視角。以往的學(xué)者多從進(jìn)出口的角度來研究經(jīng)常項目的不平衡問題,而站在宏觀經(jīng)濟(jì)視角對這一問題的審視則較為少見。本文的分析分為理論和實證兩個部分,在宏觀經(jīng)濟(jì)視角下,對金融發(fā)展問題進(jìn)行了較為系統(tǒng)的論述,分析了我國的金融發(fā)展情況,尤其是比較了中美兩國之間金融發(fā)展存在的差異,并進(jìn)而研究了其對中美貿(mào)易的影響,并在此基礎(chǔ)上著重研究了中美金融發(fā)展差異對中美經(jīng)常項目失

2、衡問題所帶來的影響。
　　 首先,本文對前人研究進(jìn)行了梳理,通過借鑒金融發(fā)展的相關(guān)理論,分別從金融結(jié)構(gòu)、金融效率、金融創(chuàng)新三個角度來研究金融發(fā)展因素對經(jīng)常賬戶的影響機制;并且對中美經(jīng)常項目失衡問題和我國金融發(fā)展現(xiàn)狀問題進(jìn)行了簡要回顧。由于中國經(jīng)常項目的持續(xù)順差問題具有特殊性,其中一個重要原因在于中國金融發(fā)展的低水平。相比美國等發(fā)達(dá)國家,我國居民具有強烈的預(yù)防性儲蓄行為,國民儲蓄向投資的轉(zhuǎn)化效率較低。根據(jù)現(xiàn)狀指出了我國在金融結(jié)構(gòu)、

3、金融效率、金融創(chuàng)新三方面所存在的不足。
　　 其次,在實證研究中,本文首先構(gòu)建了能夠反映金融結(jié)構(gòu)、金融效率和金融創(chuàng)新的三個金融發(fā)展指標(biāo),采用VAR模型進(jìn)行了協(xié)整分析,進(jìn)而采用向量誤差修正模型對1990年至2010年間金融發(fā)展與中美經(jīng)常項目差額之間的關(guān)系進(jìn)行了實證研究。結(jié)論指出,中國金融發(fā)展與經(jīng)常項目差額之間存在長期協(xié)整關(guān)系,金融發(fā)展是導(dǎo)致經(jīng)常項目余額的格蘭杰原因,但反向結(jié)論并不成立。這說明我國金融發(fā)展對促進(jìn)貿(mào)易及其經(jīng)常項目平衡具