我國股票市場對貨幣需求影響的實證研究.pdf

1、目錄m^IABSTRACTII1緒^11.1研宄的背景及意義11.2本文的主要內(nèi)容及結(jié)構(gòu)21.2.1本文的主要內(nèi)容21.2.2本文的結(jié)構(gòu)32貨幣需求理論及文獻(xiàn)綜述52.1傳統(tǒng)的貨幣需求理論52.1.1古典貨幣數(shù)量論52.1.2凱恩斯主義的貨幣需求理論62.1.3弗里德曼的現(xiàn)代貨幣數(shù)量論82.1.4對傳統(tǒng)貨幣需求理論的簡要評價92.2關(guān)于股票市場對貨幣需求的影響的相關(guān)研究102.2.1國外研宄現(xiàn)狀102.2.2國內(nèi)研宄現(xiàn)狀113我國股票市

2、場與貨幣需求的實證研宄133.1股票市場對貨幣需求的影響機(jī)制133.2實證模型的設(shè)定133.2.1變量的識別和指標(biāo)的選擇133.2.2實證分析方法的選擇153.2.3貨幣需求函數(shù)的形式173.3樣本選擇及數(shù)據(jù)處理18摘要本文研究股票市場對貨幣需求的影響，采用1994年1季度至2011年3季度為樣本，運(yùn)用“一般到特殊”的方法建立了自回歸分布滯后模型（ADL)并由此推導(dǎo)出誤差修正模型（ECM)，在此基礎(chǔ)上分析了我國貨幣需求函數(shù)的長期均衡狀態(tài)

3、和短期動態(tài)行為。本文的結(jié)論表明：從長期來看，我國股票市場對貨幣需求存在顯著負(fù)的影響，即股票市場對貨幣需求的替代效應(yīng)大于財富效應(yīng)、資產(chǎn)組合效應(yīng)以及交易效應(yīng)三者之和；股票的預(yù)期收益率每增加1個百分點(diǎn)，實際長期貨幣需求將增加0.111%。因此，中央銀行在制定貨幣政策時不僅要考慮實體經(jīng)濟(jì)的貨幣需求，還要關(guān)注股票市場對貨幣需求的影響，貨幣政策的制定應(yīng)當(dāng)將資產(chǎn)價格納入其關(guān)注范圍。關(guān)鍵詞：貨幣需求；股票市場；自回歸分布滯后模型；誤差修正模型；從一般到