風(fēng)險投資背景與中小企業(yè)經(jīng)營績效——基于我國創(chuàng)業(yè)板上市公司的實證研究.pdf

1、風(fēng)險投資機構(gòu)為中小企業(yè)提供融資和增值服務(wù),把培育成熟的公司通過IPO的方式推向證券市場,然后從二級市場退出進而實現(xiàn)資本增值。在中小企業(yè)的成長和IPO過程中,風(fēng)險投資機構(gòu)必然會參與中小企業(yè)的管理、對中小企業(yè)的經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生實質(zhì)性的影響,并合理選擇IPO的時機。以往的研究大都集中于對有風(fēng)投持股的公司和沒有風(fēng)投持股的公司進行對比研究,即研究風(fēng)險投資的存在性,而關(guān)于風(fēng)險投資背景與中小企業(yè)經(jīng)營績效的研究較少。隨著創(chuàng)業(yè)板的設(shè)立,風(fēng)險投資機構(gòu)普遍參與了

2、創(chuàng)業(yè)板上市公司的培養(yǎng)和運作,因此研究不同背景風(fēng)險投資的機構(gòu)行為差異具有重大意義。
　　本文的研究是基于風(fēng)險投資的存在性研究的基礎(chǔ)上,通過深入到風(fēng)險投資的背景屬性,研究不同背景風(fēng)險投資對創(chuàng)業(yè)企業(yè)發(fā)展以及IPO影響的具體差異,并探索差異形成的內(nèi)在原因,從而判斷不同背景風(fēng)險投資機構(gòu)在中國市場所扮演的不同角色。本文的研究結(jié)論表明風(fēng)險投資的背景對其所持股公司經(jīng)營業(yè)績的影響程度并沒有顯著差異,但可以間接地認為國有風(fēng)投對上市公司經(jīng)營業(yè)績的提升能