QFII與國內基金A股市場的博弈分析.pdf

1、在引入QFII制度后，我國A股市場的機構投資者大體可分為基金、QFII、保險、券商、社?；?、信托公司等七類。相關數(shù)據(jù)顯示，根據(jù)市值來評價各機構投資者，其中基金排名第一，QFII緊隨其后排名第二，中國股市目前正在進入機構博弈時代。隨著機構博弈時代的到來，我們已經意識到，我國股市存在諸多問題的一個重要的原因就是在股票市場上，政府與上市公司之間、股東與上市公司經營者之間、機構投資者之間對信息的掌握，屬典型的非對稱分布。
　　這些問題中

2、，由于QFII進入時間不長，國外可供參考的信息也不多，國內對其研究也并不系統(tǒng)。而博弈論的方法和非對稱信息經濟理論為我們提供了這樣一個研究的平臺，運用博弈論中怎樣在非對稱信息條件下達到均衡的最優(yōu)策略和信息經濟學中怎樣在非對稱信息前提下設計相關機制，將使我們更好的看清存在的問題，找到有效的解決方法，有利于我國股票市場的改革。本文分析了機構博弈相關的一些理論，主要有信息不對稱理論，博弈論中的相關的部分，在此基礎上用博弈論的相關知識進行短期分析

3、，用經濟學的相關方法進行長期分析，剖析并闡述 QFII與境內機構投資者中最具代表性的基金之間的博弈關系，并通過相關分析發(fā)現(xiàn)現(xiàn)行制度存在的問題，如境外的壓力，外資對國內上市公司存在控制權掌握的問題，對我國金融體系可能造成的國際傳導性風險問題，QFII制度現(xiàn)存稅收制度的問題等。最后針對問題提出相關的意見和建議，主要包括以下幾個方面：堅持漸進式的發(fā)展QFII戰(zhàn)略，切忌快速開放；強化外資對我國證券市場投資的法律規(guī)范及約束；強化QFII的稅收制度