基于模糊綜合評價法的上市公司信用風(fēng)險研究.pdf

1、在我國，上市公司已經(jīng)經(jīng)過十余年的發(fā)展，取得了令人矚目的成績。但同時隨著上市公司數(shù)量的增加，越來越多的上市公司由于財務(wù)異常而面臨巨大的信用風(fēng)險。前幾年的“銀廣廈事件“以及去年的“科龍事件”就是很好的例證。這些信用問題，使得投資者特別是中小股東傷透了心，嚴(yán)重地影響了上市公司的整體信用形象，成為制約市場發(fā)展的突出問題。因此，對上市公司的信用風(fēng)險進(jìn)行研究和評價已顯得迫在眉睫。 本文分為五章。第一章緒論，主要介紹了國內(nèi)外對信用風(fēng)險的研究現(xiàn)

2、狀及本文的研究思路。第二章現(xiàn)代信用風(fēng)險評估模型及評價，對比分析了現(xiàn)代被廣泛使用的幾種信用風(fēng)險度量模型。第三章模糊綜合評價模型的構(gòu)建，詳細(xì)闡述了模型的構(gòu)建過程。第四章模糊綜合評價模型實(shí)證分析。第五章結(jié)論。 在評價指標(biāo)體系的構(gòu)建上，本文鑒于企業(yè)或個人投資者獲取信息的局限性，只選擇了財務(wù)指標(biāo)。并通過相關(guān)性分析和鑒別力分析，對指標(biāo)進(jìn)行了遴選，剔除了相關(guān)性強(qiáng)、對風(fēng)險評估作用不大的指標(biāo)。最后建立了以償債能力、經(jīng)營效益、經(jīng)營能力、經(jīng)濟(jì)實(shí)力四個

3、因素集15個指標(biāo)的信用風(fēng)險評估指標(biāo)體系。 在權(quán)重的確定上，考慮到一般的賦權(quán)方法如：AHP法，主觀性太強(qiáng)的缺陷，本文選用熵權(quán)法來為指標(biāo)賦權(quán)，以客觀地反映指標(biāo)的重要程度。 在模型的建立上，本文對傳統(tǒng)的模糊綜合評價模型進(jìn)行了改進(jìn)，將F函數(shù)與多目標(biāo)多元線性回歸相結(jié)合構(gòu)造了多元模糊隸屬函數(shù)。只需要代入待評價對象的指標(biāo)數(shù)據(jù)，再根據(jù)最大隸屬度原則，即可測定待評價對象的風(fēng)險類型，簡化了信用風(fēng)險的評估過程。 為了對模型進(jìn)行檢驗(yàn)，本