我國(guó)機(jī)構(gòu)投資者的宏觀金融研究.pdf

1、機(jī)構(gòu)投資者的崛起是全球金融體系近30年來的最重大的變化之一，對(duì)發(fā)達(dá)國(guó)家的儲(chǔ)蓄增長(zhǎng)、資源配置、資本市場(chǎng)穩(wěn)定和公司治理等都產(chǎn)生了重大和深遠(yuǎn)的影響。 本文借鑒和總結(jié)了海外機(jī)構(gòu)投資者發(fā)展的一般理論和實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)，重點(diǎn)分析了我國(guó)機(jī)構(gòu)投資者對(duì)宏觀金融環(huán)境的影響與促進(jìn)，并結(jié)合我國(guó)具體情況，提出發(fā)展建議。本文分三部分，共7章，主要內(nèi)容安排如下： 第一部分主要包括第1章、第2章，簡(jiǎn)要研究介紹了機(jī)構(gòu)投資者的定義、種類，海外機(jī)構(gòu)投資者的實(shí)踐以及國(guó)

2、內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者的發(fā)展歷史與現(xiàn)狀。 第二部分包括第3章、第4章、第5章和第6章。分析了我國(guó)金融結(jié)構(gòu)選擇，以及機(jī)構(gòu)投資者對(duì)我國(guó)儲(chǔ)蓄增長(zhǎng)和結(jié)構(gòu)優(yōu)化、資本市場(chǎng)、銀行部門和金融創(chuàng)新的影響和作用，并就我國(guó)機(jī)構(gòu)投資者的國(guó)際化，主要是QFII制度的引入做了實(shí)證研究；以保險(xiǎn)公司為例，探討保險(xiǎn)公司的發(fā)展對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)和資本市場(chǎng)的紐帶作用；運(yùn)用機(jī)構(gòu)投資者和宏觀政策的理論關(guān)系，實(shí)證分析了我國(guó)機(jī)構(gòu)投資者規(guī)模和種類的擴(kuò)大對(duì)我國(guó)財(cái)政政策和貨幣政策的影響。

3、第三部分包括第7章，在前文研究的基礎(chǔ)上，分析了我國(guó)機(jī)構(gòu)投資者發(fā)展面臨的挑戰(zhàn)，并提出發(fā)展我國(guó)機(jī)構(gòu)投資者的建議。 最后是本文的研究總結(jié)。本文主要結(jié)論如下： 機(jī)構(gòu)投資者發(fā)展推進(jìn)了金融結(jié)構(gòu)的演變。國(guó)際經(jīng)驗(yàn)表明，機(jī)構(gòu)投資者的發(fā)展，提高了資本市場(chǎng)融資效率、定價(jià)效率和市場(chǎng)環(huán)境；促進(jìn)了銀行體系效率提高；促進(jìn)了金融體系的創(chuàng)新，提高了金融體系效率。機(jī)構(gòu)投資者的發(fā)展會(huì)促進(jìn)居民儲(chǔ)蓄的增加，促進(jìn)居民選擇期限更長(zhǎng)的資產(chǎn)形式，而這種變化會(huì)對(duì)投資增長(zhǎng)和

4、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)產(chǎn)生有利的影響。 現(xiàn)階段，我國(guó)金融結(jié)構(gòu)依然以銀行為主，但機(jī)構(gòu)投資者的力量正在增強(qiáng)，機(jī)構(gòu)投資者主導(dǎo)直接融資的重要性日益突出。 我國(guó)機(jī)構(gòu)投資者發(fā)展時(shí)間不長(zhǎng)，但已經(jīng)起到了擴(kuò)大資本市場(chǎng)的深度和廣度，引導(dǎo)專業(yè)投資理念等作用。在特定階段，特別是股權(quán)分置改革階段，機(jī)構(gòu)投資者起到了重要的推動(dòng)作用。我國(guó)機(jī)構(gòu)投資者在發(fā)展過程中，形成對(duì)傳統(tǒng)銀行部門負(fù)債和資產(chǎn)方面的全面競(jìng)爭(zhēng)，提高了銀行體系效率。同時(shí)，機(jī)構(gòu)投資者是我國(guó)金融創(chuàng)新的主力，對(duì)財(cái)