基于VaR-Garch模型的石油市場風(fēng)險(xiǎn)管理研究.pdf

1、由于石油危機(jī)和石油價(jià)格的劇烈波動(dòng)，石油市場的風(fēng)險(xiǎn)管理日益得到重視，而石油安全問題的本質(zhì)也已從“生產(chǎn)—供應(yīng)”型的“供給安全”模式轉(zhuǎn)變成了“貿(mào)易—金融”型的“價(jià)格安全”模式。本文擬從石油市場的金融屬性、油價(jià)風(fēng)險(xiǎn)的定量分析、油價(jià)風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)生以及控制手段等方面入手，對石油市場的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行研究，從而為我國石油市場的風(fēng)險(xiǎn)管理提供一定的借鑒作用。 本文首先從全球石油的供需關(guān)系以及分布不均衡兩個(gè)方面分析了石油市場的“準(zhǔn)金融屬性”，為使用金融手段對石

2、油的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行管理提供了切入點(diǎn)，并介紹了當(dāng)前以石油期貨價(jià)格為參照的定價(jià)體系，然后圍繞世界主要石油企業(yè)的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)管理模式以及使用的手段展開了討論，主要介紹了衍生品市場的運(yùn)作，特別是風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值(VaR)理論的使用，從而深入地理解了世界石油市場中的各種變化和趨勢，為石油風(fēng)險(xiǎn)管理提供了基礎(chǔ)。 由于石油市場價(jià)格的難以預(yù)測性，對于石油價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的分析就顯得非常重要。本文的創(chuàng)新之處在于將金融市場中度量市場風(fēng)險(xiǎn)的VaR方法引入到石油市場中，在考慮