我國住房抵押貸款證券化的實(shí)施障礙與對(duì)策.pdf

1、資產(chǎn)證券化是20世紀(jì)70年代美國發(fā)明的一種新型的融資方式，這種金融創(chuàng)新所具有的多方面的優(yōu)越性，使其迅速發(fā)展為在美國資本市場(chǎng)上最重要的三種金融工具之一，普及到世界各地。住房抵押貸款證券化作為資產(chǎn)證券化的一種，其理論研究在我國已開始多年，我國基本上具備實(shí)施證券化可行性，并開始進(jìn)行資產(chǎn)證券化的試點(diǎn)，為了證券化能夠順利實(shí)施，通過對(duì)我國證券化過程中存在的各方面障礙進(jìn)行分析，得出在現(xiàn)有條件下發(fā)展證券化的對(duì)策。重點(diǎn)探討了政府在證券化中的作用，對(duì)在制度

2、上、技術(shù)上、環(huán)境上的障礙分別提出了相應(yīng)對(duì)策，以期對(duì)我國的證券化工作有一定的推進(jìn)作用。
　　 在研究方法上，采用理論分析與實(shí)例分析相結(jié)合，重點(diǎn)介紹了證券化基本原理和相應(yīng)理論核心，在理論分析基礎(chǔ)上，輔之以實(shí)例分析，以事實(shí)來支撐理論，著重運(yùn)用文獻(xiàn)分析，從證券化的基本理論出發(fā)，結(jié)合我國證券化的發(fā)展現(xiàn)狀，得出其發(fā)展趨勢(shì)，進(jìn)而解決我國的實(shí)際問題；運(yùn)用定性分析結(jié)合定量研究，主要運(yùn)用了定性分析方法分析發(fā)展的方向，在具體問題的解決上盡量進(jìn)行了定量

3、研究。
　　 通過對(duì)證券化理論的系統(tǒng)探討，找到進(jìn)行證券化創(chuàng)新的理論支持；對(duì)我國實(shí)行住房抵押貸款證券化的必要性和可行性進(jìn)行了系統(tǒng)的分析，從中得出我國目前要進(jìn)行證券化的理由，這是進(jìn)行證券化的動(dòng)力；分析了進(jìn)行證券化在理論和實(shí)踐上的可能性，這是進(jìn)行證券化的保障；重點(diǎn)是從制度設(shè)計(jì)、環(huán)境優(yōu)化、技術(shù)保障分別分析了證券化過程中將要遇到的障礙，為解決方案作鋪墊。在系統(tǒng)探討有關(guān)制度設(shè)計(jì)、環(huán)境優(yōu)化、技術(shù)保障等三方面遇到障礙的基礎(chǔ)上，通過對(duì)國際成功經(jīng)驗(yàn)

4、的借鑒，結(jié)合我國現(xiàn)有法律和經(jīng)濟(jì)環(huán)境，提出適合現(xiàn)實(shí)國情的解決辦法。政府在證券化中的作用是不可替代的，在我國嚴(yán)格金融管制下，只有政府在法律法規(guī)和制度環(huán)境上提供支持，一種金融創(chuàng)新才可能得到發(fā)展。中間對(duì)資本市場(chǎng)的發(fā)展也提出相應(yīng)的要求；對(duì)中介機(jī)構(gòu)提出更高的要求，指明了發(fā)展方向；在分析了我國現(xiàn)實(shí)國情的基礎(chǔ)上，得出在政府主導(dǎo)下，可以克服障礙，使證券化在審慎的原則下得到發(fā)展。美國次貸危機(jī)對(duì)我國證券化有顯著影響，通過對(duì)美國次貸危機(jī)的研究，認(rèn)清次貸危機(jī)和證