我國上市公司股權(quán)激勵績效研究.pdf

1、當(dāng)今知識經(jīng)濟的時代，人力資本己成為推動企業(yè)增長最活躍的因素之一。要使人力資本充分發(fā)揮作用，需要設(shè)計出有效的激勵機制來調(diào)動其所有者的積極性，其中最引人注目的創(chuàng)新就是股權(quán)激勵機制的設(shè)計。作為一種長期激勵約束機制，股權(quán)激勵有著自己明顯的優(yōu)勢：股權(quán)激勵減少了代理成本、鼓勵員工發(fā)揮工作的積極性和創(chuàng)造性，而且能夠有效地解決高級管理人員過度關(guān)注短期利益等問題，為公司長遠(yuǎn)發(fā)展目標(biāo)的實現(xiàn)提供了保障。 股權(quán)激勵起源于美國，其對公司管理層產(chǎn)生的巨大激

2、勵和約束作用使得該機制迅速擴張到世界上許多國家。由于股權(quán)報酬顯著的激勵和約束作用，使其得到學(xué)術(shù)界的高度重視，并在中外企業(yè)中得到了廣泛采用。我國從90年代開始在某些企業(yè)進行股權(quán)激勵的試點，但從目前實行的情況看，股權(quán)激勵沒有充分發(fā)揮出應(yīng)有的激勵約束作用，且從總體上來講實施也很不規(guī)范。 本文首先介紹了股權(quán)激勵概念和激勵模式；其次，從委托代理理論、人力資本理論和剩余索取權(quán)理論等五個方面論述了股權(quán)激勵的經(jīng)濟學(xué)和管理學(xué)的理論基礎(chǔ)，并分析股權(quán)

3、激勵作為激勵工具的作用機理：在此基礎(chǔ)上，本文具體闡述了實行股權(quán)激勵的必要性和我國上市公司實施股權(quán)激勵的新制度背景；隨后，本文對我國上市公司股權(quán)激勵實施的效應(yīng)進行了實證研究和分析；最后，針對股權(quán)激勵的實施效應(yīng)不明顯的結(jié)論進行原因分析，關(guān)注由于法律法規(guī)等外部環(huán)境及企業(yè)自身等原因?qū)е碌墓蓹?quán)激勵實施中存在的主要問題，提出建議以提高股權(quán)激勵機制在我國運行的有效性，盡可能降低、減少其運行中的負(fù)面影響。 本文認(rèn)為股權(quán)激勵作為現(xiàn)代激勵理論的一個