公司治理和內(nèi)部控制對證券公司財務(wù)風(fēng)險的抑制效應(yīng)研究.pdf

1、證券公司是資本市場最為重要的中介機構(gòu)，同時也是資本市場風(fēng)險最易積蓄和爆發(fā)的環(huán)節(jié)。證券公司財務(wù)風(fēng)險對資本市場和整個金融體系都有重大的影響，因此，證券公司的財務(wù)風(fēng)險問題成為了理論界和實務(wù)界共同關(guān)注的焦點，研究證券公司的財務(wù)風(fēng)險的影響因素和控制對策對于我們識別證券公司風(fēng)險、加強對證券公司的監(jiān)管有著重要的意義。 本文在已有研究成果的基礎(chǔ)上分析了公司治理和內(nèi)部控制對證券公司財務(wù)風(fēng)險的抑制機理，并通過實證研究來檢驗其作用。選取了2004年至

2、2005年的證券公司樣本，根據(jù)證券公司所在行業(yè)特點和我國的現(xiàn)實情況，設(shè)計了公司治理指數(shù)變量和內(nèi)部控制有效性的變量，從挪用客戶資金、資產(chǎn)質(zhì)量、潛在損失和訴訟風(fēng)險四個方面設(shè)計了財務(wù)風(fēng)險變量，并引入了相應(yīng)的控制變量，構(gòu)建模型，進行描述性統(tǒng)計分析和多元回歸分析。 研究結(jié)果表明，公司治理對證券公司財務(wù)風(fēng)險沒有顯著的解釋能力，而內(nèi)部控制則對證券公司的財務(wù)風(fēng)險有著非常顯著的抑制作用；表明在現(xiàn)階段，我國證券公司的內(nèi)部控制體系是可以發(fā)揮重要作用的