開放式基金對股票市場波動性的影響分析.pdf

1、在證券市場不斷發(fā)展與開放的環(huán)境下，市場潛在的風(fēng)險不斷暴露與深化。波動性成為衡量市場風(fēng)險的一個重要指標(biāo)。為了穩(wěn)定證券市場，促進(jìn)其健康有序的發(fā)展，就需要控制風(fēng)險，將風(fēng)險降低在可以接受的水平，從而降低市場波動性的振動幅度。市場投資群體的多元化成為可行方案之一。在此基礎(chǔ)上，證券投資基金得到了大力發(fā)展，尤其是開放式基金。隨著開放式基金的發(fā)展，基金的規(guī)模占市場份額的比重加速上升，開放式基金對股票市場波動性的影響程度也逐漸加深。圍繞開放式基金對市場波

2、動性的影響：是加劇市場的波動性還是穩(wěn)定市場的論題成為關(guān)注的焦點。 本文研究的主題：探討開放式基金對股票市場波動性的影響。從研究股票市場波動性的特征出發(fā)，引入開放式基金，并通過GARCH模型、EGARCH模型的對比分析，揭示出開放式基金對股票市場波動性的影響。 本文研究的內(nèi)容：文章的第一部分主要論述開放式基金的相關(guān)概念、特征以及開放式基金的發(fā)展現(xiàn)狀。第二部分介紹股票市場波動性的相關(guān)理論，其中包括波動性的衡量標(biāo)準(zhǔn)、影響因素和

3、特征等。第三部分從行為金融學(xué)的角度，分析開放式基金的羊群行為、操縱行為及正反饋交易行為等對股票市場波動性的影響。第四部分在第三部分的基礎(chǔ)上，首先分析了上證指數(shù)日收益率的波動特性，之后建立GARCH模型與EGARCH模型具體分析開放式基金對股票市場波動性的影響，并得出相關(guān)結(jié)論。 本文的研究目的在于：說明開放式基金對市場波動性的具體影響，是加劇還是穩(wěn)定，并在此基礎(chǔ)上，結(jié)合中國的實際，具體分析產(chǎn)生這種現(xiàn)象的原因。通過本文的分析得出，開