修正的Black-Scholes期權(quán)定價(jià)及套期保值.pdf

1、為了探求適合實(shí)際金融市場不完備性的期權(quán)定價(jià)公式和套期保值策略，也為了使經(jīng)典的Black-Seholes期權(quán)定價(jià)模型能夠更好地應(yīng)用于實(shí)際中不完備的金融市場，本文在經(jīng)典的Black-Scholes期權(quán)定價(jià)模型基礎(chǔ)之上，通過建立映射：(ST-K)+→g((Sr-K)+)和K-Sr)+→g((K-Sr)+)將不完備市場下的一個(gè)或有債權(quán)對應(yīng)于經(jīng)典Black-Seholes框架下的另一或有債權(quán)，進(jìn)而推導(dǎo)出歐式看漲期權(quán)、歐式看跌期權(quán)修正的Black-

2、Scholes期權(quán)定價(jià)公式和自融資的動態(tài)套期保值策略。此方法希望通過建立的映射在期權(quán)定價(jià)模型中反映出金融指數(shù)收益率分布的厚尾性，進(jìn)而能夠改善經(jīng)典Black-Scholes公式的定價(jià)不足。 在股票指數(shù)收益率的GARCH模型基礎(chǔ)上，使用隨機(jī)模擬方法對股票指數(shù)進(jìn)行預(yù)測，并且分別應(yīng)用經(jīng)典的Btack-Scholes模型和修正的Black-Scholes模型進(jìn)行股票指數(shù)的套期保值模擬。當(dāng)適當(dāng)?shù)剡x取了修正的Black-Scholes期權(quán)定價(jià)