山東省上市公司股權(quán)結(jié)構(gòu)與公司績效關(guān)系的實(shí)證研究.pdf

1、股權(quán)結(jié)構(gòu)與公司績效的關(guān)系是近幾年來財(cái)務(wù)理論以至企業(yè)理論研究所關(guān)注的熱點(diǎn)問題之一，之所以引起大家的關(guān)注是因?yàn)楣蓹?quán)結(jié)構(gòu)作為公司治理結(jié)構(gòu)的重要組成部分和基礎(chǔ)，其設(shè)置狀況是否合理對(duì)公司運(yùn)作效率具有決定性的作用。一個(gè)合理的公司的治理結(jié)構(gòu)需要以一個(gè)合理的股權(quán)結(jié)構(gòu)為支撐。山東省大多數(shù)上市公司由國有企業(yè)改制而來，具有特殊的股權(quán)結(jié)構(gòu)。本文通過實(shí)證分析來研究山東省上市公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)與公司績效間的相互關(guān)系，為改善山東省上市公司公司治理結(jié)構(gòu)、提升公司績效提出合

2、理化建議。 文章首先介紹關(guān)于股權(quán)結(jié)構(gòu)與公司績效的相關(guān)概念、理論基礎(chǔ)和國內(nèi)外研究文獻(xiàn)綜述。然后采用實(shí)證的研究方法，在相關(guān)研究成果和理論分析的基礎(chǔ)上，提出股權(quán)結(jié)構(gòu)和公司績效之間關(guān)系的研究假設(shè)，以2004年1月1日之前上市的山東省上市公司為研究樣本，并選取樣本2004-2006年的變量數(shù)據(jù)，采用回歸和檢驗(yàn)的統(tǒng)計(jì)方法，對(duì)山東省上市公司股權(quán)結(jié)構(gòu)和公司績效的相關(guān)關(guān)系進(jìn)行了實(shí)證分析，上市公司公布的年報(bào)數(shù)據(jù)是本文進(jìn)行實(shí)證研究的主要數(shù)據(jù)來源。

3、 經(jīng)過實(shí)證分析，得出如下結(jié)論：山東省上市公司國家股持股比例與公司績效呈正相關(guān)關(guān)系；法人股持股比例與公司績效之間相關(guān)關(guān)系不顯著；流通股持股比例與公司績效呈顯著的負(fù)相關(guān)關(guān)系；股權(quán)集中度與公司績效呈正相關(guān)關(guān)系。 最后，結(jié)合研究結(jié)論，為完善山東省上市公司股權(quán)結(jié)構(gòu)，提高公司治理效率，改善上市公司經(jīng)營績效提出對(duì)策建議：1、國有股減持應(yīng)慎重；2、培育以法人股持股為主的投資主體；3、在目前階段，山東省上市公司的股權(quán)不能過于分散，一定程度的股