中國(guó)財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司的業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)：EVA方法應(yīng)用研究.pdf

1、現(xiàn)代企業(yè)經(jīng)營(yíng)目標(biāo)經(jīng)歷了從利潤(rùn)最大化到股東財(cái)富最大化再到企業(yè)價(jià)值最大化的發(fā)展過程。價(jià)值最大化已成為國(guó)際先進(jìn)企業(yè)普遍認(rèn)同的經(jīng)營(yíng)目標(biāo)，與此相適應(yīng)，以價(jià)值創(chuàng)造為核心的企業(yè)新型管理方法正在現(xiàn)代企業(yè)中得到越來越廣泛的應(yīng)用。如何衡量企業(yè)價(jià)值最大化，可以采用不同的評(píng)價(jià)指標(biāo)。價(jià)值最大化需要依據(jù)企業(yè)業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)結(jié)果來判斷，更重要的是要通過科學(xué)的評(píng)價(jià)，促進(jìn)企業(yè)管理水平的不斷提高。因此，業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)體系的科學(xué)性、實(shí)效性成為企業(yè)各利益相關(guān)者及學(xué)者們普遍關(guān)心的重要問題。

2、 隨著我國(guó)保險(xiǎn)業(yè)的快速發(fā)展，國(guó)內(nèi)保險(xiǎn)公司在經(jīng)營(yíng)管理中出現(xiàn)效益不高，創(chuàng)利能力較弱，資本配置不合理，償付能力不夠充足，公司可持續(xù)發(fā)展能力不強(qiáng)等問題。同時(shí)隨著保險(xiǎn)公司股份制改造的完成，“委托一代理”問題凸顯。保險(xiǎn)業(yè)作為資金高度密集型行業(yè)，必須既要注重“規(guī)?！保⒅亍靶б妗?，財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司作為保險(xiǎn)業(yè)的一個(gè)構(gòu)成部分，同樣面臨上述問題。面對(duì)競(jìng)爭(zhēng)激烈的市場(chǎng)和加入“WTO”后的壓力，我國(guó)財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司必須完成從保費(fèi)規(guī)模增長(zhǎng)型向管理效益增長(zhǎng)型的轉(zhuǎn)變

3、。 保險(xiǎn)公司法人治理結(jié)構(gòu)的日益完善，將價(jià)值最大化作為保險(xiǎn)公司經(jīng)營(yíng)管理的最終目標(biāo)已經(jīng)成為股東、保險(xiǎn)公司和經(jīng)營(yíng)管理者的共識(shí)。那么，如何衡量財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司的價(jià)值創(chuàng)造能力以及提高各級(jí)分支結(jié)構(gòu)的經(jīng)營(yíng)效益，以提高公司整體的經(jīng)營(yíng)效益，如何建立以價(jià)值創(chuàng)造為核心的激勵(lì)約束機(jī)制，從而實(shí)現(xiàn)公司價(jià)值最大化，關(guān)系到公司的生存和發(fā)展，也是財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司目前所面臨的重要課題。 EVA(Economic Value Added，經(jīng)濟(jì)增加值)是經(jīng)過調(diào)整的企業(yè)

4、營(yíng)業(yè)凈利潤(rùn)扣除資本投入機(jī)會(huì)成本的合理估算后的余額，它不僅考慮了債務(wù)資本成本，也考慮了權(quán)益資本成本，使得最終結(jié)果體現(xiàn)了價(jià)值增加部分，真正反映了企業(yè)經(jīng)營(yíng)的效果。從根本上講，EVA是專門從股東角度定義的利潤(rùn)，可以作為一種企業(yè)業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)工具。計(jì)算EVA，需要估算權(quán)益資本的成本，并由此計(jì)算出加權(quán)平均的資本成本，最終確定投入資本的成本。另外，現(xiàn)有的通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則扭曲了部分價(jià)值創(chuàng)造活動(dòng)，因而在計(jì)算EVA時(shí)，也需要根據(jù)企業(yè)實(shí)際對(duì)經(jīng)營(yíng)結(jié)果有重要影響的會(huì)計(jì)科目

5、進(jìn)行調(diào)整，以確保最終的EVA能夠全面反映企業(yè)的經(jīng)營(yíng)效果。然而，EVA業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)體系并不意味著保險(xiǎn)企業(yè)的業(yè)績(jī)僅僅靠單純的EVA指標(biāo)來判斷，還可以設(shè)立一系列與之相關(guān)的指標(biāo)，如權(quán)益資本EVA率、總資產(chǎn)EVA率、費(fèi)用EVA率、EVA增長(zhǎng)率等。最終形成以EVA指標(biāo)為核心，其他指標(biāo)為必要補(bǔ)充，財(cái)務(wù)指標(biāo)與非財(cái)務(wù)指標(biāo)相結(jié)合的業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)體系。從股東價(jià)值的角度看，EVA業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)體系與傳統(tǒng)的企業(yè)業(yè)績(jī)衡量的財(cái)務(wù)報(bào)表指標(biāo)(如稅后凈利潤(rùn)、每股盈余和凈資產(chǎn)收益率等)相比

6、，克服了傳統(tǒng)財(cái)務(wù)指標(biāo)沒有扣除權(quán)益資本成本而無法準(zhǔn)確判斷企業(yè)為股東創(chuàng)造的價(jià)值數(shù)量的缺點(diǎn)，能更加直接地反映公司的業(yè)績(jī)。同時(shí)，從管理理念入手，指導(dǎo)企業(yè)不僅要提高利潤(rùn)率，還要提高資本使用率，為現(xiàn)存資本以及新投入資本賺取足夠的經(jīng)濟(jì)回報(bào)。并且EVA可以從公司、部門以及企業(yè)中高級(jí)管理人員的不同角度進(jìn)行業(yè)績(jī)衡量。這樣一種新興的業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)工具，應(yīng)該被引入并應(yīng)用于我國(guó)財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司，指導(dǎo)企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理的各方面，從而促進(jìn)保險(xiǎn)企業(yè)盈利能力和經(jīng)營(yíng)效率的提高。

7、中國(guó)保險(xiǎn)公司有不同于國(guó)外保險(xiǎn)公司也有不同于其他企業(yè)的特殊性，中國(guó)保險(xiǎn)公司經(jīng)營(yíng)管理有自身特點(diǎn)，無論在經(jīng)營(yíng)管理水平、體制建設(shè)、領(lǐng)導(dǎo)者素質(zhì)等方面都不能與發(fā)達(dá)國(guó)家和地區(qū)相比，所以在探索如何將EVA方法融入中國(guó)保險(xiǎn)公司經(jīng)營(yíng)管理體系的過程中將注意其科學(xué)性、可行性與合理性。另外，一般認(rèn)為，由于金融保險(xiǎn)類企業(yè)的財(cái)務(wù)工具與一般工商類企業(yè)不同，因此EVA方法不能在金融保險(xiǎn)類企業(yè)中應(yīng)用，但筆者認(rèn)為，作為一種經(jīng)營(yíng)管理的指導(dǎo)理念和財(cái)務(wù)管理工具，EVA方法應(yīng)該同樣

8、能夠應(yīng)用于金融保險(xiǎn)類企業(yè)中，關(guān)鍵是對(duì)一般的EVA方法加以調(diào)整。 本文就是在借鑒國(guó)外經(jīng)驗(yàn)和尊重國(guó)情相結(jié)合的基礎(chǔ)上，通過運(yùn)用EVA方法對(duì)我國(guó)財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司進(jìn)行案例研究，探索如何將EVA業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)方法應(yīng)用于我國(guó)保險(xiǎn)公司的業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)和經(jīng)營(yíng)管理體系中去，以期為保險(xiǎn)企業(yè)運(yùn)用EVA業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)方法提供借鑒，為保險(xiǎn)公司提高真實(shí)業(yè)績(jī)和監(jiān)管機(jī)構(gòu)的考核評(píng)價(jià)發(fā)揮積極作用。文章共分五個(gè)部分：第一章系統(tǒng)全面的闡述了EVA的理論和方法。對(duì)理論產(chǎn)生的淵源和發(fā)展，EVA的

9、計(jì)算方法及優(yōu)勢(shì)，國(guó)內(nèi)外研究的進(jìn)展和主要觀點(diǎn)進(jìn)行述評(píng)。另外，由于EVA是作為一種業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)方法被引入的，因此本文也關(guān)聯(lián)的介紹了業(yè)績(jī)與業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)的內(nèi)涵，以確定研究的外延。 第二章是EVA方法與其它業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)方法的比較。主要比較了 EVA與傳統(tǒng)的會(huì)計(jì)指標(biāo)(包括以會(huì)計(jì)利潤(rùn)為基礎(chǔ)的業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)指標(biāo)和以股價(jià)為基礎(chǔ)的業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)指標(biāo))、平衡計(jì)分卡(BSC)的異同和優(yōu)劣。EVA揭示了企業(yè)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，體現(xiàn)了價(jià)值創(chuàng)造的基本原則，即現(xiàn)金流、風(fēng)險(xiǎn)和回報(bào)的持

10、續(xù)性。與其他財(cái)務(wù)指標(biāo)相比，EVA指標(biāo)能更好地解釋股東價(jià)值最大化的創(chuàng)造過程。 第三章是中國(guó)財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司應(yīng)用EVA方法進(jìn)行業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)的分析。該章分為三個(gè)部分，第一部分討論了我國(guó)財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司現(xiàn)行的業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)體系及其弊端，引出應(yīng)該引入EVA業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)方法改善現(xiàn)有的業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)體系。第二部分論述了在財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司建立EVA業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)體系的適用性。本文認(rèn)為，從EVA業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)指標(biāo)本身的特點(diǎn)來看，運(yùn)用EVA方法進(jìn)行業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)的可以更好的評(píng)價(jià)公司的資本配置效率、

11、可以更好的指導(dǎo)公司業(yè)務(wù)發(fā)展的戰(zhàn)略、EVA薪酬管理體系更適合財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司的人力資源管理。第三部分研究了財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司財(cái)務(wù)特點(diǎn)對(duì)應(yīng)用EVA方法的限制和約束條件。 在第三章研究的基礎(chǔ)上，第四章為中國(guó)財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司構(gòu)建了一種基于EVA方法的經(jīng)營(yíng)管理的框架，這是本文的重心所在。首先，結(jié)合EVA的一般計(jì)算方法、保險(xiǎn)公司自身的特點(diǎn)和第三章中對(duì)中國(guó)財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司運(yùn)用EVA方法的約束條件，本章嘗試運(yùn)用EVA方法對(duì)某財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司的業(yè)績(jī)進(jìn)行了實(shí)證分析，通過

12、對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表的調(diào)整計(jì)算出了某財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司兩年的EVA值。緊接著，結(jié)合中國(guó)財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司經(jīng)營(yíng)的內(nèi)外部環(huán)境，本文提出要構(gòu)建以EVA最大化為核心的財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)體系，最終形成以EVA指標(biāo)為核心，其他指標(biāo)為必要補(bǔ)充，財(cái)務(wù)指標(biāo)與非財(cái)務(wù)指標(biāo)相結(jié)合的業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)體系；要采用EVA業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)方法衡量財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司各個(gè)職能部門、分支機(jī)構(gòu)、業(yè)務(wù)單元的真實(shí)業(yè)績(jī)，以達(dá)到將企業(yè)資金真正投入到“創(chuàng)值”的機(jī)構(gòu)和業(yè)務(wù)，并以此控制投入規(guī)模，提高資本配置效率的目的；要在財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)

13、公司建立基于EVA的薪酬激勵(lì)機(jī)制；要通過引入EVA評(píng)價(jià)體系，實(shí)現(xiàn)保險(xiǎn)市場(chǎng)與資本市場(chǎng)的良性互動(dòng)的思路。第五章探討了中國(guó)財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司經(jīng)營(yíng)管理中運(yùn)用EVA業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)方法的配套措施。本文認(rèn)為，EVA業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)方法的實(shí)現(xiàn)，必須依賴保險(xiǎn)公司整體經(jīng)營(yíng)管理水平的提高，如針對(duì)EVA培訓(xùn)的開展、事先制定的實(shí)施步驟、財(cái)務(wù)人員職能的轉(zhuǎn)變、信息系統(tǒng)的開發(fā)等等。同任何方法一樣，EVA同樣存在著不足與局限，因此，在文章的最后，筆者探討了EVA方法的局限。本文認(rèn)為，EVA

14、作為一種綜合性的財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)指標(biāo)，在現(xiàn)階段，公司經(jīng)營(yíng)的外部環(huán)境存在著巨大的不確定性，企業(yè)為了獲得影響經(jīng)營(yíng)成功的因素，必須通過多種信息系統(tǒng)和溝通渠道。公司的經(jīng)營(yíng)管理者應(yīng)該將EVA指標(biāo)作為核心，并使得傳統(tǒng)的財(cái)務(wù)指標(biāo)和非財(cái)務(wù)指標(biāo)相結(jié)合來進(jìn)行評(píng)價(jià)。即建立以EVA為核心，其余指標(biāo)為必要補(bǔ)充的一種業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)方法。 本文文章結(jié)構(gòu)如圖： 縱觀全文，本文可能的創(chuàng)新之處有： 1、選題具有新穎性：若從研究的范疇來看，單純研究EVA指標(biāo)的文章

15、比較多，研究保險(xiǎn)公司的業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)也不是一個(gè)全新的領(lǐng)域，但是對(duì)于如何將EVA業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)指標(biāo)運(yùn)用于中國(guó)財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司，探索出一種基于EVA的業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)體系的研究還是少數(shù)，因此，本文具有很強(qiáng)的建設(shè)性意義。本文通過對(duì)以往文獻(xiàn)的回顧，找到了EVA方法與財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司的切合點(diǎn)，通過引入EVA評(píng)價(jià)方法，試圖使我國(guó)財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司現(xiàn)行業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)方法得到一定程度的補(bǔ)充和完善，對(duì)于公司經(jīng)營(yíng)和政府決策而言，即是一種嘗試和創(chuàng)新，更是一種促進(jìn)和發(fā)展。 2、內(nèi)容具有探索性

16、：雖然關(guān)于探索EVA有效性的文章為數(shù)眾多，但是大多數(shù)是對(duì)指標(biāo)本身的探討，而很少論及EVA與某行業(yè)的具體結(jié)合。因?yàn)镋VA在不同行業(yè)的運(yùn)用差別很大，這使得本文對(duì)運(yùn)用EVA對(duì)中國(guó)財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司進(jìn)行業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)的研究本身就具有探索性。本文以保險(xiǎn)業(yè)為行業(yè)大背景，針對(duì)我國(guó)財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)中存在的問題，突出EVA業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)方法解決這些問題的有效性。同時(shí)，對(duì)于財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司EVA指標(biāo)的計(jì)算，研究較少。本文根據(jù)保險(xiǎn)公司經(jīng)營(yíng)和會(huì)計(jì)科目特點(diǎn)，在一般企業(yè)EVA計(jì)算方

17、法的基礎(chǔ)上，給出一些特殊調(diào)整事項(xiàng)，嘗試計(jì)算出某公司具體的EVA數(shù)值。 3、研究方式具有跨學(xué)科性：本文跳出了保險(xiǎn)專業(yè)的局限性，選擇了集保險(xiǎn)學(xué)、會(huì)計(jì)學(xué)、管理學(xué)等學(xué)科結(jié)合的EVA業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)指標(biāo)為研究對(duì)象，充分體現(xiàn)了綜合性。 4、預(yù)期結(jié)論具有現(xiàn)實(shí)性：通過深入研究EVA業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)方法，本文發(fā)現(xiàn)，運(yùn)用EVA業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)方法，可以更好的指導(dǎo)財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司業(yè)務(wù)發(fā)展戰(zhàn)略、調(diào)整和優(yōu)化業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，發(fā)現(xiàn)公司經(jīng)營(yíng)中的優(yōu)勢(shì)所在，培養(yǎng)特色業(yè)務(wù)，全面提高競(jìng)爭(zhēng)力。同

18、時(shí)，探索建立EVA薪酬激勵(lì)體系，更好的讓經(jīng)理人與代理人為保險(xiǎn)公司創(chuàng)造價(jià)值，約束其短期行為。另外，提出了運(yùn)用EVA方法的配套條件和措施，具有顯著的理論價(jià)值和現(xiàn)實(shí)價(jià)值。 當(dāng)然，由于筆者學(xué)識(shí)水平有限、實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)缺乏，加之EVA業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)方法在我國(guó)保險(xiǎn)業(yè)的應(yīng)用研究還處于起步階段，現(xiàn)存的資料很少，而國(guó)外的資料收集難度也很大，再加之保險(xiǎn)企業(yè)在經(jīng)營(yíng)管理和業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)中存在特殊性，因此文中可能出現(xiàn)把握不好或不夠深入的地方，敬請(qǐng)各位專家、前輩諒解，并期望