大股東控制下的上市公司投資行為及其對經(jīng)營績效影響的研究.pdf

1、重慶大學(xué)碩士學(xué)位論文大股東控制下的上市公司投資行為及其對經(jīng)營績效影響的研究姓名：楊正偉申請學(xué)位級別：碩士專業(yè)：金融學(xué)指導(dǎo)教師：劉星20070412重慶大學(xué)碩士學(xué)位論文 英文摘要A B S T R A C TC o r p o r a t eg o v e r n a n c ea sa s e r i e s o f m e c h a n i s ma r r a n g e m e n tt h a ts o l v es e p

2、a r a t i o np r o b l e m o f o w n e r s h i p a n dc o n t r o lo f m o d e r nc o m p a n y , i t s ’p u r p o s e i sf o rg u a r a n t c 弛4 n gt h a ti n v e s t o r sr e c e i v e r a t i o n a li n v e s t m e n

3、t r e p a y m e n t ．B e c a 吣e o f t h e C h i n a s h a r eC o m —p a n y ’si n b o m p a r t i c u l a r i t y , m o s to f t h ec o m p a n y s a r e u n d e r t h ec o n t r o lo f l a r g es h a r e -h o l d e r ．A

4、 l t h o u g ht h ec o n t r o lo f l a r g es h a r e h o l d e r c 雒p r o v i d ei n t e n d a n c e t om a n a g e r se f f i c a c i o u s l y , t h e y ’l l p u r s u et h ep r i v a t e b e n e f i tb yu s i n g t

5、h er i g h to f c o n t r o lb e c a u s e o ft h e i ro w n b e n e f i tw h e nt h e yg e tt h es h a r eb e n e f i t ．T h i s c a u s et h ec h a n g eo f t h es h a r ec o m p a n y ’Sp u r p o s e ．T h ed e c f i s

6、 i o n - m a k i n g i sn o t o n l y f o r m a x i m u m c o m p a n y v a l u e ，b u ta l s of o r t h em a x i m u m p —r a t e b e n e f i to f l a r g e s h a r e h o l d e r ．T h i sc h a n g ew o r ka w r yb e -h

7、a v i n r o f s h a r e c o m p a n y ．A s t h e b a s e o f l o n g - t e r m d e v e l o p m e n t , t h em v 船t m e n t d e c i s i o n - m a k i n g i st h e m o s ti m p o r t a n t d e c i s i o n o f c o m p a n y

8、 ．B u t t m d e r t h e c o n t r o l o f l a r g e s h a r e h o l d e r , t h ei l l V e s n n e n t h a sb e c a m e aa v e n B of o rg e t t i n g p r i v a t eb e n e f i t ．T h i sd i s s e r t a t i o na n a l y s

9、 e dt h e i n v a s i o nt o w a r d so t h e rr e l a t i v ea n dt h ea w r yi n v e s t m e n tb e h a v i o rb a s e d0 1 1t h ea n a l y s i so f t h e o r y o f l a r g e s h a r e h o l d e r s c o n t r 0 1 ．U n

10、d e r t h ep r e c o n d i t i o no ft h e o r ya n a l y s i s ，T h i sd i s s e r t a t i o nt e s tt h er e s u l to ft h et h e o r y t h r o u g h t h ew a y o f e m p i r i c a ls t u d y b yu s i n g t h ed a t a

11、o f 2 0 0 2 ～2 0 0 4 m a n u f a c t u r -i n gs h a r ec o m p a n y ．A n da n a l y s e dt h ef a c t o ro f i n f e c t i o na n d t h el o g i s t i cc o n t a c t ．T h er e s u l ts h o w s t h a tt h ec o m p a n y

12、 ’Si n v e s t m e n t h a s a o b d o m c o n t a c tw i t h t h e r a t eo f l a r g es h a r e h o l d e r , r a t eo f d e b t a n d t h e r i s ko f i n v e s t m e n t ．B a s e d O n t h ea n a l y s i so f c o m p

13、 a n y i n v o s t x n e n ti n f e c t i o nf a c t o r , t h i s d i s s e r t a t i o nt e s tt h e c o n n e c t i o no f i n v e s t m e n t a n d c o m p a n y p e r f o r m a n c e t h r o u g ht h ew a y o f e m

14、p i r i —c a ls t u d yb y u s i n g t h es a m ed a t a ．A n d t h er e s u l ts h o w s t h a tt h e c o m p a n y ’S p e ：r f o r m a n c e h a sa 0 _ b v i o u sc o n t a c t w i t h t h er i s ko f i n v e s t m e n

15、 t a n d t h er a t eo f i n v e s t m e n t ．A tt h ef i n a lp a r to f t h i sp a p e r , w e i n t e g r a t e dO U rc 讎s t u d ya n d t h e r e a l i t yo f t h el i s t e dc o m p a n i e s i nC h i n a t ot e n t

16、a t i v e l y p r o p o s es o m e s u g g e s t i o n so n t h e r e g u l a t i o no fi n v e s t m e n t b e h a v i o r o f C h i n a s h a r e c o m p a n y ．K e y w o r d s ：L a r g e s h a r e h o l d e r , I n v