股指期貨與股指現(xiàn)貨的聯(lián)動性分析.pdf

1、股票指數(shù)期貨(Stock Index Futures),簡稱股指期貨或期指。它是以股票價格指數(shù)作為交易標(biāo)的物的金融期貨品種。是二十世紀(jì)八十年代金融創(chuàng)新浪潮中出現(xiàn)的最重要、最成功的金融衍生工具之一。也是金融期貨中歷史最短、發(fā)展最快的金融衍生產(chǎn)品。目前股指期貨作為國際資本市場成熟的風(fēng)險(xiǎn)管理工具,發(fā)揮著日益重要的作用。
　　目前,隨著我國股票市場迅速發(fā)展,滬深300股指期貨的仿真交易也已經(jīng)進(jìn)行了一年有余,研究股指現(xiàn)貨和股指期貨的聯(lián)動性有

2、著非常重要的意義。本文首先介紹了股指期貨產(chǎn)生、發(fā)展及世界上研究股指期貨和股指現(xiàn)貨市場聯(lián)動性分析的主要研究成果和結(jié)論;其次介紹了我國目前進(jìn)行的滬深300仿真交易的合約設(shè)計(jì),包括指數(shù)的選擇、成份股的調(diào)整和交易規(guī)則等等;再次,闡述了幾種研究股指期貨和現(xiàn)貨市場聯(lián)動性的數(shù)學(xué)原理和模型,包括ADF單位根檢驗(yàn)、Granger因果檢驗(yàn)和向量自回歸模型;接著是選取世界上具有代表性的國家或地區(qū)的指數(shù)和指數(shù)期貨進(jìn)行實(shí)證研究,選取的指數(shù)有在韓國交易所上市的韓國