上市公司管理層業(yè)績評價研究.pdf

1、在廣義的代理關(guān)系中，企業(yè)的委托人(股東)和代理人(經(jīng)營者)之間的關(guān)系是最重要的一個方面。股東會要求經(jīng)營者最大限度地實現(xiàn)股東的效用，但是，經(jīng)營者為了追求自身利益最大化，可能會做出損害股東利益的行為，從而出現(xiàn)經(jīng)營者逆向選擇和道德風(fēng)險的行為。為了避免由于信息不對稱而導(dǎo)致的這種情況的出現(xiàn)，使管理層有足夠的動力去自動選擇有利于股東的行為，股東就會積極地同管理層訂立報酬契約，使得雙方之間的沖突最小化，而報酬契約的制定必須建立在對管理層業(yè)績評價的基礎(chǔ)

2、上。因此，如何以公正、科學(xué)的業(yè)績評價指標來評價管理層的業(yè)績，提高公司經(jīng)營效率，使管理層在實現(xiàn)股東利益最大化的軌道上運行，是當前經(jīng)濟學(xué)和管理學(xué)研究的重點。 本文首先對國內(nèi)外關(guān)于企業(yè)業(yè)績評價的研究文獻進行了回顧和評論，然后在探討上市公司管理層業(yè)績評價體系構(gòu)成要素的基礎(chǔ)上，采用理論探討和實證分析相結(jié)合的研究方法，并結(jié)合中國上市公司的特點，從客觀業(yè)績評價和主觀業(yè)績評價兩個方面構(gòu)建了上市公司管理層業(yè)績評價指標體系，同時引入了一種客觀賦權(quán)法

3、——主成分分析法，并探討了將主成分分析法應(yīng)用于上市公司管理層業(yè)績評價中的可行性。在此基礎(chǔ)上，本文采用主成分分析法和問卷調(diào)查的形式實現(xiàn)了上市公司管理層業(yè)績評價的定量與定性的結(jié)合，最后運用該指標體系對滬深兩市58家醫(yī)藥制造業(yè)的A股上市公司進行了綜合評價并得出結(jié)果，以此構(gòu)建了一個操作性強的業(yè)績評價指標體系。 新的上市公司管理層業(yè)績評價在評價上市公司管理層客觀業(yè)績的基礎(chǔ)上，引入了主觀業(yè)績評價，實現(xiàn)了客觀業(yè)績評價和主觀業(yè)績評價的結(jié)合，有效