我國機構(gòu)投資者持股對上市公司績效的影響研究.pdf

1、機構(gòu)投資者不僅是各國證券市場發(fā)展的中堅力量，而且也是優(yōu)化上市公司治理、提升公司業(yè)績的重要因素。我國在肯定機構(gòu)投資者作用的同時，于2001年提出了“超常規(guī)發(fā)展機構(gòu)投資者”的觀念。國外對機構(gòu)投資者的研究熱潮始于二十世紀八十年代。近幾年來，伴隨著證券市場的發(fā)展，我國機構(gòu)投資者隊伍不斷壯大，對證券市場和上市公司治理產(chǎn)生了更大的影響，這使得機構(gòu)投資者成為研究中的一個熱點問題。國內(nèi)外學(xué)者對機構(gòu)投資者的研究大多集中在其對證券市場影響方面，其對上市公司

2、績效影響的研究則相對較少。因此，本文以我國機構(gòu)投資者持股的上市公司為對象，研究了機構(gòu)投資者對上市公司績效的影響。
　　全文共分為五章。第一章闡述了本文選題的背景和意義，研究思路和方法等;第二章分析了機構(gòu)投資者參與上市公司治理的影響因素和途徑，并對機構(gòu)投資者是否促進上市公司業(yè)績的研究成果進行了回顧;第三章闡述了我國機構(gòu)投資者的種類、入市歷程、持股特征和參與上市公司治理的現(xiàn)狀;第四章以我國最大的機構(gòu)投資者證券投資基金為例，實證分析了機

3、構(gòu)投資者持股對上市公司績效的影響;第五章總結(jié)了本文的研究結(jié)論，并提出了一些建議。
　　本文研究發(fā)現(xiàn)，機構(gòu)投資者持股比例與上市公司績效正相關(guān)，機構(gòu)投資者參與上市公司的治理，提升了上市公司的業(yè)績，盡管參與上市公司治理的程度還較淺，但有不斷深入?yún)⑴c的趨勢。還發(fā)現(xiàn)，證券投資基金對提升公司業(yè)績影響最大，社保基金和保險資金等參與公司治理的程度不高。
　　因此認為我國仍然需要大力發(fā)展機構(gòu)投資者，提高機構(gòu)投資者在證券市場的規(guī)模和比重，特別是