區(qū)域金融發(fā)展與區(qū)域經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)關(guān)系的實(shí)證研究.pdf

1、近些年，關(guān)于金融發(fā)展對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)作用的研究在全球范圍內(nèi)引起普遍關(guān)注，中國(guó)也不例外。伴隨著中國(guó)改革的深入和國(guó)民經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，區(qū)域間尤其是東西部地區(qū)間經(jīng)濟(jì)差距急劇擴(kuò)大已是不爭(zhēng)的事實(shí)，在中國(guó)這樣特殊的轉(zhuǎn)軌體制下，地區(qū)金融差距能否解釋地區(qū)經(jīng)濟(jì)差距？中國(guó)金融發(fā)展水平能否顯著解釋中國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)？本文將在區(qū)域和省份層面上為該問(wèn)題的深入研究提供實(shí)證經(jīng)驗(yàn)驗(yàn)證。 本文運(yùn)用擴(kuò)展的馬爾科·帕加諾內(nèi)生增長(zhǎng)模型，利用東、中、西三大區(qū)域1994-2004年的

2、經(jīng)濟(jì)金融數(shù)據(jù)，建立適合地區(qū)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)與金融發(fā)展的關(guān)聯(lián)機(jī)制模型，運(yùn)用計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)的方法對(duì)區(qū)域金融與區(qū)域經(jīng)濟(jì)的相互關(guān)系作了具體的實(shí)證檢驗(yàn)。但檢驗(yàn)的結(jié)果出乎意料，與大部分認(rèn)為區(qū)域金融差距可以解釋區(qū)域經(jīng)濟(jì)差距的結(jié)論相反，本文的實(shí)證結(jié)果證明了東部發(fā)達(dá)地區(qū)的金融發(fā)展水平與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)呈負(fù)相關(guān)，并得到了有關(guān)區(qū)域金融發(fā)展與區(qū)域經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的三個(gè)“悖論”。 結(jié)合中國(guó)轉(zhuǎn)軌經(jīng)濟(jì)的特殊情況，本文對(duì)這三個(gè)“悖論”分別做出了理論解釋，得到的結(jié)論是中國(guó)改革開(kāi)放20多年后